涨了不敢追，跌了不敢拿——这轮行情为什么让所有人都很累？
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本期节目邀请嘉实基金的田光远讨论当前市场行情及流动性对投资的影响。
👨本期嘉宾：田光远｜嘉实基金指数基金经理 一天在天上，一天在地下——这可能是最近很多投资者的真实写照。 这一期，我们请到了嘉实基金指数基金经理田光远，一期聊了聊这轮让人又爱又怕的行情。为什么涨跌好像都找不到“道理”？为什么去年半导体涨得让人怀疑人生，今年却突然一飞冲天？市场到底在博弈什么？普通投资者应该在什么时候进、什么时候退？以及现在这一轮所有人都在追的AI和半导体行情，到底还能不能追？ 我们今天并没有从常规的宏观叙事或者企业基本面出发，而是一起聊了聊一个被大多数分析忽略的变量——流动性。 在田光远的框架里，A股的短期涨跌，与其说是被“逻辑”推动的，不如说是被“钱”推动的。当每日成交额快速攀升、逼近3万亿甚至4万亿时，市场情绪最亢奋，新概念、新技术层出不穷，但这恰恰是胜率最低、风险最高的时刻；而当成交量跌到1.5万亿到2万亿的冰点、市场唱衰声一片时，反而是普通投资者该开始布局的窗口。 他用这套框架回溯了去年至今三轮完整行情——从商业航天的爆发，到今年初黄金的暴涨暴跌，再到眼下这轮半导体与存储芯片的疯狂拉升——揭示出一个反复出现的规律：不是逻辑错了，而是逻辑被市场“传播”到位的时间点不同。 如果你也在这轮行情里感受过“一天在天上、一天在地下”的眩晕，这一期，或许能帮你找到一套更冷静的判断坐标系。 本期剧透 1、 02:20 核心理论：流动性是这个市场最重要的指标，比逻辑、比消息都重要 2、 05:43 多少流动性才安全？2万亿以下才能真正乐观，3万亿以上要开始谨慎 3、 08:40 这轮“慢牛”的本质：缩量不缩价，跟2015年、2021年完全不是一回事 4、 11:47 “上涨没有理由”：去年7-9月冲上4000点，事后才编出的故事 5、 13:19 黄金案例：一个“长逻辑”是怎么被资金在短期内提前兑现的，以及“大炮一响黄金万两”这次为什么没应验 6、 18:56 同样一套逻辑，去年没人信，今年疯狂信：半导体的冰火两重天 7、 22:06 “拿钱去看事”：判断买卖时机，盯成交量比盯叙事更靠谱 8、 28:24 这套框架追求的是胜率，不是赔率——赚的是确定性的钱，不是暴利的钱 9、 30:01 流动性高位时，COWAS、玻璃桥、六氟化钨……新概念是怎么“一点就着”的 10、 40:04 每一次暴跌，都是市场一次“全民学习”的过程 11、 52:45 存储芯片的2023-24年往事：从行业“要倒闭”到疯狂上涨的转折 12、 1:03:13 “高认知的穷人”：看懂市场和在市场里赚钱，是两件事 13、 1:05:11 从“阿尔法的贝塔化”到“贝塔里找阿尔法”：这轮牛市该怎么选赛道 14、 1:08:54 短期怎么操作：拼刺刀、网格交易、定投，三种打法给普通人参考 15、 1:15:00 长期最看好的方向：国产芯片，以及AI应用真正爆发还需要什么条件 听友来信…
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