61.红利也坐「过山车」？我信任的、交心的红利投资，我不认识了…
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本期节目讨论了红利投资的变化及其在市场中的角色。
过去两年，红利成了很多投资者组合里的标配，银行、煤炭、公用事业、高股息、低波动、稳健……是大多数持有人对于红利板块的刻板印象。很多人买红利，正是因为相信：它可能涨得没有那么快，但至少应该更稳。 但今年5-6月，事情变得有些不太一样：一边是部分红利指数出现了超10%的阶段性回撤，一边是科技板块在快速上涨；而步入下半年，市场风格再次发生变化，红利板块整体迎来修复，体感上的偏差逐渐修复…… 不过这一轮少见的“过山车”，也让投资者开始思考：红利的角色到底是什么？我们应该如何正确理解红利？ 本期节目，我们邀请到中欧基金多资产及解决方案投资部研究副总监 张学明 ，以及中欧基金基金经理 刘勇 ，一起聊聊： · 这轮红利大幅回撤，究竟发生了什么？ · 中证红利、红利低波，以及多因子红利到底有什么区别？ · “红利”“价值”“景气”分别在赚什么钱？ · 主动与量化，如何预测未来分红并避开“高股息陷阱”？ · 从“旧红利”到“新红利”，中国的高分红资产为什么正在扩容？ · 普通投资者如何选择红利产品，又该怎样把红利放进自己的组合里？ 聊天的人 张学明，中欧基金多资产及解决方案投资部研究副总监、基金经理 刘勇，中欧基金多资产及解决方案投资部基金经理 偌馨，特邀主持人 时间轴： Part1 红利的“至暗时刻”：为什么突然不低波了？ 01:46 从坚定到怀疑再到坚定：这轮红利回撤，打破了过去的经验 02:57 5、6月红利下跌遇上科技大涨，体感差异被进一步放大 04:06 红利还稳吗？从长期数据看，它依然是股票策略中相对稳健的一类 06:57 一两年的涨跌被压缩到一两个月，极端结构行情放大了投资者情绪 Part2 都叫“红利”，中证红利和红利低波到底有什么区别？ 08:04 名字里都有“红利”，但不同产品的底层逻辑可能差得并不少 08:32 红利投资本质上是在寻找可持续的高股息 10:30 为什么红利低波长期风险收益比往往更好？关键在分红的持续性 12:55 高股息不等于低波动，“红利”和“低波”其实是两个可以自由组合的因子 Part3 红利、价值、景气：看起来相似，但赚的是不同的钱 13:47 从单一红利到Smart Beta：景气、红利、价值、质量如何组成多因子策略？ 14:48 是“收租”还是“淘金”？红利和价值投资的核心差别 15:41 同样是低估值：没增长但能赚钱，和身处困境，是两种完全不同的公司 17:07 真正站在红利另一端的不是价值，而是景气成长 18:23 红利赚的是高胜率的复利，价值赚的是困境反转的赔率 Part4 主动红利…
People in this episode
Host: 特邀主持人
Guests: 张学明, 刘勇
Topics covered
- 红利投资
- 市场风格变化
- 高股息
- 投资策略
- 经济发展
- 主动与量化
Keywords
- 红利
- 投资
- 市场风格
- 高股息
- 量化
- 主动投资
- 经济发展
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Organizations: 中欧基金
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