141. Freda的投资札记第2集：Tokenmaxxing、把电机塞进蒸汽机、接力赛变篮球赛、孤独、人的连接
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In this episode, Freda Duan discusses investment strategies and the impact of AI on various industries.
今天是我们的系列节目 《Freda的投资札记》 第2集。 可能有听众是第一次听我们的节目，那还是先介绍一下——Freda Duan在湾区做投资，是Altimeter Capital的合伙人。Altimeter是一个硅谷科技基金，横跨一二级。在一级市场投资案例有OpenAI、Anthropic、字节跳动等，在二级市场投资案例有英伟达、存储芯片、Snowflake、Robinhood等。 在 《Freda的投资札记》第1集，也就是我们的125集节目 中，Freda深入分析了当下美国的明星公司，给他们的巨额投入算了算账；也探讨了美国资本新秩序，以及当时大家很关心的泡沫。 可以预告一下的是，在本集， 我们除了一如既往聊AI和投资这些很干的内容——如，Tokenmaxxing、AI时代的组织架构；还会聊一些感性的东西，尤其在这个充满不确定、每个人都很焦虑和孤独的时代，人和人的关系剩下什么？ OUTLINE: 02:13 Token的世界 Token是一个非常容易误导人的单位 同样一个task，不同模型消耗的token可能差几十倍，甚至上百倍 Token消耗是越多越好吗？肯定不是越多越好，而且是反过来的 Tokenmaxxing 现在有大量浪费 - 是的；Token用量未来还会继续上升 - 也对 行业会逐渐从按token收费，转向按效果收费 11:44 模型公司的赛点与竞争 Coding Agent成熟之后，出现了一个很重要的loop：better AI makes better AI 现在到了无法追赶的地步了吗？用一个不太恰当的类比 - 马车换汽车 最早的汽车经常抛锚，跑在前面的几匹快马还能跟一跟、追一追，那时候两者差距没有那么清楚；但一旦汽车可以稳定跑起来，没有汽车引擎的马，再快也追不上 OpenAI按GPT和Coding两条主线重组，把Coding放到非常高的位置；Google是Sergey直接管Coding；Meta内部也开始推自己的Coding model，目标是年底前做出SOTA；xAI公开收购Cursor 27:41 投资人是在抛弃软件公司吗？ Anthropic Cowork这么成功的产品，是两个人做出来的，AI来了以后，值得重新思考“一个公司到底应该需要多少人” 投资人是在抛弃软件公司吗？对，是。最简单的投资逻辑是discount rate 哪些软件更脆弱？AI时代新的软件机会在哪里？软件是不是要为Agent重新设计？ 36:32 组织架构变革 Dario提过两个概念：technology diffusion和economic diffusion AI现在在曲线的哪个位置？在“把电机塞进蒸汽机位置”这一阶段——每个人都在把AI加进自己的工作流，但很少有人退一步问：这个流程本身、这家公司本身，为什么长成现在这样？为什么需要这么多层级？…
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