E153.股神的牌局：复利公式 + 凯利公式

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本期节目讨论了复利公式和凯利公式在投资中的应用与理解。

🎤 本期嘉宾 徐倬迅 | 公众号「 徐倬迅的投资日记 」，望岳投资 投资经理（偏量化方向） ⏯️ 本期简介 我一直希望面基能够多元化一些，无论是在选题还是嘉宾层面，因此，无论是价值的，成长的，交易的，套利的，量化的，配置的，都要聊聊。因为我坚信审美是看过足够的样本量之后的自然而然的产物。 投资和交易，以及他们内部的不同流派，本应无分优劣对错，只有是否适合自己，最终目标都是为了赚钱，只不过方法不同而已，谁也不比谁高尚正派。 但，形成审美的过程必然是充满积累，怀疑，实践，验证，修正的。 一开始看山是山，看到什么，就相信什么。 接着又发现自己其实什么都没真信过， 你会拆解、怀疑、穿透，看山不只是山——聪明和善良不意味着回报的必然，价格和价值常常不是一回事，规则背后还有规则，叙事背后还有利益，方法背后还有代价和逆风期。 最后看过复杂，消化复杂，确定了自己适合、愿意且能走的山中小径，看山还是山。 今天这期节目要聊两个公式，第一公式让投资中的复杂熵减，把各个流派装进去，它如此定义复利： Log growth复利增长 =Edge优势 * Position仓位 * Frequency频率 * Time遍历性 ✔️Edge优势： 伴随性格、经历、学习与实践，每个人都能在一组或多组事件上建立自己的优势，这种优势体现为胜率与赔率的不同组合，它们的共性是最终的数学期望值为正。 各种流派，各种方法，各种策略，本质上都是在挑选自己能建立优势的事件。 ✔️Position仓位： 发现优势后，如何参与也是容易被忽视的问题。因为对的优势匹配错误的仓位，最后也很容易变成错误的结果。关于如何下注，就是本期节目要讨论的第二个话题——凯利公式。 f∗=p−q/b​ 其实凯利公式和DCF公式有点像，它们都很难在事前给出精确的计算，但可以给出一些模糊的原则性的指引。 ✔️Frequency频率： 优势对应的是不同事件，而不同事件必然有着不同的出现频率，它决定了你的出手或者说上桌次数。 ✔️Time遍历性： 时间，或者优势的有效期，它决定了遍历性。只有经过遍历性的考验，才能确保不出局，在无限游戏里逼近长期。 总结一下： 复利增长公式在表达的就是寻找优势，计算期望值，控制仓位，重复下注。 而我们的故事，要从一位股神的牌局说起... ⚠️ 风险提示： 所有内容仅属一般资料，只供参考之用，受访嘉宾及其工作单位无意借此作出任何保单要约，或在香港以外提供、安排、游说、要约或建议任何人购买受访嘉宾其工作单位的保险产品或服务。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。 🎯 时间轴 00:21 看山是山，看山不是山，看山还是山 03:45 赌神的牌局 13:05…

People in this episode

Host: 面基

Guest: 徐倬迅

Topics covered

• 投资
• 复利公式
• 凯利公式
• 量化投资
• 交易策略

Keywords

• 复利
• 凯利公式
• 投资策略
• 量化投资
• 交易

Mentioned in this episode

Organizations: 望岳投资, 徐倬迅的投资日记

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