面基

🎤 本期嘉宾：Nick | 小程序「趋势动物 Pro」主理人，公众号「趋势小程序说明书」⏯️ 本期简介：本期节目录制于2026年9月「纪律.md」的本质，是对自己投资策略的准确描述。纪律定了，你每一笔动作的依据就定了，所有进场和平仓的信号就全部出来了。不是「我」在做投资，是这个「纪律.md」在做投资。我本人可以咋咋呼呼、可以有表达欲、可以情绪化，但交易动作完全交给纪律执行。如何写一份「纪律.md」？第一步：定战场（你的观察池）先回答：你到底做哪些东西？只做 A 股？还是 A 股 + 美股 + 期货 + 国债？A 股里是所有都做，还是只做科技股 / 只做大市值 / 只做成交额以上的？哪些品种是你碰都不碰的？战场没有对错，但鼓励在可交易的范围内尽量扩大关注—— 关注的越多，候选机会越多。第二步：定进出场信号关键是：信号必须是二选一的事实性语言。温转热就是温转热，不是「感觉差不多了」。第三步：定仓位管理系统解决两个问题：每只标的配多少仓位？（比如股池 100 只，每只 4%，打满不再加）什么时候整体高仓位 / 低仓位？举例：用整个股池的右侧占比来定。凯利公式可以用，但它是后验指标—— 先实盘跑几个月甚至一年，有了自己的胜率和盈亏比数据之后，再回头调。先写一个最简单的版本：能跑就行在实盘中不断补漏洞：遇到一个模糊地带就补一条规则，慢慢从五行字长成两页纸最终目标是重回简单：大道至简，好策略的核心代码应该足够简单、通用、普适⚠️ 风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。感谢欧倍青DMG洗发水对本期节目的赞助播出保持对世界的兴奋，也保持自己的好状态。欧倍青为听友们带来新一代头皮“兴奋剂”，欧倍青旗下最强配方「欧倍青DMG洗发水」源自德国的强发科技-专利DMG+咖啡因:DMG长效续航，促进头皮微循环;咖啡因瞬时启动，快速激活发根--双通路协同为毛囊持续供能。每天2分钟，让头皮保持兴奋，也让自己状态持续在线。相关产品可以在欧倍青天猫商城了解和购买。🎯 时间轴：00:18 中年脱发与欧倍青洗发水06:42 正片开始07:49 趋势让我学会了不再幻想一个事物（尤其是价格）的延长线09:42 写代码是心流，自媒体是表演，两种状态很难并行瞬切11:19 人的注意力、精力每天就那么多，关键在调度13:34 趋势动物，每轮赛道浪潮都参与14:50 独立开发行业空前繁荣但供应爆发需求有限，警铃大响18:43 注意力资产和微信指数的区别：不关注绝对数量，关注的是趋势的边际变化 —— 注意力在扩大还是收缩20:28 新概念本质是注意力的聚合；builder 和 influencer 是新圈子换了一套语言体系22:39 这两年是趋势大年，趋势交易核心优势是认知和规则优势，不是算法或因子本身24:46 把自己的行为变成一个信号26:17 佩服峰哥27:05 趋势交易的逆风期🚩30:34 趋势后期确定性越强但波动越大，大暑到立秋可能出现断头式下杀33:24 相比「按趋势做」更难的是仓位管理39:21 「纪律.md」的本质：投资策略的准确描述，不是「我」在做投资，是这个纪律 MD 在做投资🚩41:46 趋势动物是一套事实工具43:32 纪律三步：定战场、定进出场信号、定仓位管理45:14 凯利公式是后验指标，要实盘积累数据后再用47:35 至今都是手动交易51:43 做策略一定会陷入调参拟合的学习曲线，人性驱动下忍不住想优化55:02 放弃优化，追求策略核心足够简单、通用、普适；58:28 不相信强者共识，相信的是方法纪律本身01:00:11 趋势交易三个心理门槛：接受追涨杀跌、管住仓位、严格执行纪律不改01:04:02 一两笔交易没有意义，样本量太少，反复丢骰子等大数定律，赚结构性收益01:05:31 如何破产？逆势、重仓越跌越买、扛单不止损、不分散——四者缺一不可🚩01:06:41 自然语言极度模糊，编程里 1+1=2 都有很多前提条件01:10:30 肥尾效应：极端值出现在任何位置的概率都差不多，不是正态分布01:13:09 价投模糊地带太多，很难写成可规则化执行的「纪律.md」01:15:58 量化两个分岔：股票市场，大部分量化私募做因子，商品期货市场， 大部分CTA 策略做规则01:17:02 因子玩法：不断淘汰进化，没有人为主观干预01:20:43 趋势交易不在乎预测和胜率，底层信仰是肥尾的非对称收益结构01:23:02 按趋势做的体验：好无聊好枯燥，完全无脑执行，「理性人」的代价就是没那么多乐趣01:28:27 自媒体这行的本质：我们自己的注意力是成本，别人的注意力是收入📁 本期内容相关资料：35:18 处提及，图示趋势交易赚的是哪一段的钱？38:28 处提及趋势的真实模样（注意图中的蓝色交易点）：🎬 后期制作、声音设计：Dong欢迎体验我做的3 个网站：黄金看板、美股看板、美债看板、A股看板📣 欢迎关注@老钱日日谈 ，如果播客没听够，可以来公众号找我玩，这边的更新频率会高一些。也欢迎大家来🪐知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记，也是听友群。

🎤 本期嘉宾任品 | 倍发科技创始合伙人，「不觉春晓」主播，「交易门」作者⏯️ 本期简介知识之上，还有经验。经验之上，还有智慧，甚至是一种玄而又玄的直觉，今天它有了个新名字，叫具身智能。再往上，可能还有一个东西，我们只能管它叫信仰。我想说的是：当知识、技能、方法这些东西不再稀缺之后，甚至随着模型越来越聪明，很多经验类的 know-how 也不再那么独特、那么值钱之后，也许我们这些个体能走的那条路，就是求异——更好地、更乐观地去做自己，相信自己。我这么说，绝不是灌鸡汤。虽然面基是一档情感播客，但这段话真的不指向鸡汤。因为我自己在投资市场里是能感觉到的：很多时候，我们会强迫自己去相信那个「理性正确」，相信模型、相信大佬的结论，超过相信自己。知与行的鸿沟到底是什么？为什么明白了那么多道理，仍然过不好这一生？我自己过去也想靠理性学习，去跨过这条鸿沟。但今年开始我越来越感觉，它是另外一条路——它不只是要在理智层面选择一条路，而是在理性之上的感性层面，也真心地选了这条路。换句话说：我们的道路自信，并不来源于这条路“正确”、性价比高、容易赢。我们的道路自信，来源于它适合我。所以归根到底，这期节目，是希望能起到一点起心动念的作用。它指向的是认识自己、发现自己、理解自己、坦诚地、虔诚地接受自己。只有如此，我们才能坦然地面对市场，去选择那个适合自己的投资策略。而这种投资策略，也是我们在市场里的存在方式。最后，这一期我想特别推荐一本书：蔡静老师的《存在与投资》。书里有很多观点，就是我们这期聊的东西的来源，这本书对我的启发特别大。事实上，我也和蔡静老师录过一期播客，因为种种原因没能发布。所以就更想借这个机会，把它推荐给大家。🎯 时间轴：00:19 我不得不把才华埋葬在昨天03:25 认识你自己04:17 我与我周旋久，宁做我07:13 投资的起心动念09:29 新古典假设人最大化期望效用且逻辑一致，行为金融只用一堆「异象」证明人做不到11:33 纯理性解释不了，但这恰恰是真实的人13:44 传统文化推崇的是「成仁」不是「成功」；古人看得见身后名，我们今天只给眼前的实用主义加权重15:09 被抛入一个需要投资的世界，是这代人的处境，而非必修课17:56 财富自由：潜台词与新意涵21:27 给自己认购一堆能力的看涨期权23:10 我的L1-L4层：生存→资本→社会→存在27:30 标签可以遮蔽存在层29:29 看见他人的存在、感受自己的存在，去掉社会化和资本化的强制，这一代人才谈得上不内耗地沟通与和解32:32 做决策那一刻你带着全部经历和社会潜意识34:17 知识四层：L1 可教的理性知识、L2 经验默会、L3 直觉具身智能、L4 信仰36:15 身体是个小模型39:48 第四层是存在与信仰，是那根「轴」：到了语言边界只能凭信仰纵身一跃，而命运就是你回应世界的方式42:24 投资是有知有行的变现：L1 是知，L2 到 L4 是行，鸿沟不能只靠理性跨45:35 being 与 becoming47:08 卡尼曼：知道所有认知与偏差不等于能避免51:01 卡尼曼的解法是不依赖个人意志：靠组织、流程、放慢节奏替代直觉；55:13 定义别人的效用函数，比定义自己的简单57:17 退出一场游戏才高度定义你是谁01:00:51 转入两人私聊：一个团队，一套信仰，一套流程01:02:57 策略确定，收益来源和风险来源同时定下来，剩下的都得靠专业化的系统承接01:04:09 高频量化01:07:56 指数投资01:11:11 核心卫星/哑铃策略01:15:25 量化 FOF01:24:03 策略＝把信仰化为进入市场的方式01:27:51 禀赋三维：钱、技、心01:29:52 道路自信01:31:42 事件的河流📁 本期内容相关资料节目配套网站：轴的类型学蔡靖《存在与投资》：本期节目的主要思想来源之一。作者以存在主义哲学为根基，融合事件哲学、精神分析与生成论，谈「我们为何投资」而非「如何赚钱」。《世说新语》殷浩「我与我周旋久，宁做我」：东晋殷浩与桓温年少齐名，桓温事事要争高下，一次问殷浩「卿何如我？」殷浩答「我与我周旋久，宁做我」——我与自己相处久了，宁愿做我自己。桓温当时位极人臣，殷浩北伐失败被贬，但这句「宁作我」流传至今。红庙子市场：上世纪 90 年代初成都市中心的自发股票交易市场，交易内部职工股、法人股、股权证等，是全国最大的「一级半」证券交易市场，也是新中国场外市场的启蒙。轮扁斫轮（《庄子·天道》）：匠人轮扁见齐桓公在堂上读圣人之书，说「君之所读者，古人之糟粕已夫」。他解释自己做车轮「得之于手而应于心，口不能言」，无法教给儿子——正是「默会知识」最早的古典表达。默会知识（Tacit Knowledge）：由波兰尼提出，指「知其然却说不清其所以然」的知识，只能靠实践积累、难以用语言传递。节目里被放在 L2 层，是 AI 时代人类可以退守的地带。维特根斯坦《论确实性》与「门轴」：维特根斯坦晚年笔记，核心是「我们可以怀疑很多东西，但怀疑本身背后必须有不可怀疑的东西」，被他称为「铰链」或「门轴」——门绕着它转，它自己不动。本期用它来类比「信仰」。德尔斐神庙三箴言：刻在希腊德尔斐阿波罗神庙入口的三句：认识你自己、凡事勿过度、担保带来毁灭。品哥把它们分别对应到「认识自己的决策函数」「别把置信度设成 1」「人不是神、有固有的有限性」。系统一/系统二：卡尼曼在《思考，快与慢》中提出的双系统模型，系统一是快速直觉，系统二是缓慢理性。节目里反复用它解释「为什么听懂了道理还是做不到」。理性人假设：传统标准经济学的基石，假设人会最大化期望效用、且偏好逻辑一致。它只是便于数学处理的假设，被当成应然去要求人，才是问题所在。行为金融学与「异象」：用实验和真实投资行为展示人如何在逻辑上不一致、如何没有最大化期望效用，这些偏离传统模型的现象被称为「异象」。品哥不认同「偏差」这个词，认为该叫「偏好」。贝叶斯更新/先验概率/置信度：先验概率是你最初的判断，置信度是它有多确定。品哥说凡事勿过度的操作含义就是别把置信度设成 1——设成 1 就再也无法接受新证据调整判断。骑士资本事件：2012 年 8 月 1 日，美国做市商骑士资本的交易系统因升级代码错误，45 分钟内报出数百万笔错误订单、成交超 400 万笔，亏损约 4.4 亿美元，公司濒临破产。是「交易系统出错＝策略最致命逆风期」的标准案例。量化地震：指流动性冲击下各策略相关性突然飙升、集体回撤。两次标志性事件：2007 年 8 月美国量化多空策略几天内暴跌 20%～30%，2024 年 1 月底到 2 月中 A 股小微盘踩踏、雪球敲入叠加杠杆产品强平。🎬 后期制作、声音设计：Dong欢迎体验我做的3 个网站：黄金看板、美股看板、美债看板📣 欢迎关注@老钱日日谈 ，如果播客没听够，可以来公众号找我玩，这边的更新频率会高一些。也欢迎大家来🪐知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记，也是听友群。