52.中美对话进行时！如何理解大国化工的发展生态和投资逻辑？
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本期节目探讨了中美对话背景下化工行业的发展生态和投资逻辑。
昨晚，美国总统特朗普抵达北京，开启了时隔9年的访华之旅。中美双方会晤的背后，有着多方现实层面和战略角度的考量，尤其是在地缘政治方面，中东地缘冲突的走势很大程度上决定了原油的价格，从而传导到化工、能源等诸多行业。 今年一季度，国内化工企业交出了一份亮眼答卷，净利润是去年四季度的两倍还多。（ 指数为基础化工行业801030.SL ，数据来源Wind）不过，现在的化工板块，似乎越来越让人“看不懂”了。 一方面，化工指数（931111.CSI，2026/1/1-2026/5/13，排名13/32，数据来源Wind）涨幅位列全行业中上游，甚至展现出与科技成长板块旗鼓相当的实力；但另一方面，板块内部却极为割裂，同为化工赛道，不同细分领域的表现却经历着冰火两重天 。 从原油价格的剧烈波动，到国内产能的加速出清，化工行业的外部环境与内部格局都在发生剧变。想要搞清楚分化背后的原因，需要先回答几个问题： 当前化工行业的供需格局究竟发生了怎样的改变？中东地缘冲突与油价波动对产业链的具体影响是什么？在全球化工格局深度重构的当下，哪些细分赛道更具长期的投资确定性？ 本期分享的嘉宾是中欧基金长期深耕化工产业链的基金经理王习 。他将结合产业一线的深度研究，为我们拆解这幅复杂的「化工全景图」： l 为什么今年化工板块表现如此强势，但内部却极其割裂？ l 从原油到终端消费品，油价上涨在化工产业链中是如何传导的？ l 相比于17、18年的供给侧改革，本轮新增产能控制与碳排政策给化工行业带来的影响有何不同？ l 在全球化工产业迁移的背景下，中国企业正迎来怎样的窗口期？ l 具备成长属性的高端新材料，将如何重新定义化工的长期价值？ l 理性看待市场变数，化工行业存在哪些潜在风险？ 聊天的人 王习 ，中欧基金权益研究组组长、基金经理 偌馨 ，特邀主持人 时间轴 Part 1. 多重因素共振下的化工板块 · 01:43 今年化工板块为何能领跑全行业，甚至与科技板块比肩？ · 04:17 如何理解化工板块内部的剧烈分化与业绩差异？ · 07:25 中东局势升级对化工板块短、中、长期的深远影响评估。 · 13:06 成本上涨在产业链上下游是如何传导的？谁更受益，谁在承压？ · 22:01 本轮“控新增”政策与17、18年“去存量”供给侧改革的本质区别。 · 24:55 为何“碳排放”才是决定未来四五年化工产能格局的最核心政策？ Part 2. 全球格局重构与化工演进新动能 · 29:21 过去十五年，全球化工竞争版图与利润分配格局经历了怎样的重写？ · 35:47 地缘冲突是否加速了格局重构？优质国内龙头正面临怎样的全球份额提升窗口期？ · 38:22…
People in this episode
Host: 特邀主持人
Guest: 王习
Topics covered
- 中美关系
- 化工行业
- 投资逻辑
- 地缘政治
- 市场风险
- 产业链分析
Keywords
- 化工板块
- 油价波动
- 供需格局
- 投资确定性
- 市场变数
- 地缘冲突
Mentioned in this episode
Organizations: 中欧基金
Products: 原油, 化工, 高端新材料
Places: 美国, 北京, 中东
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