כסף חכם עם יונתן ברנד

בפרק זה של פודקאסט כסף חכם, מתארחת תהילה ינאי, מייסדת ומנכ"לית משותפת לשעבר של BDI וכיום מנכ"לית ינאי פאמילי אופיס. תהילה משתפת את סיפור ההצלחה המרתק שלה - כיצד הפכה ממרצה לכלכלה באוניברסיטת תל אביב למייסדת של אחת החברות המשפיעות בתחום המידע העסקי בישראל, למרות שכל ראשי המשק אמרו לה "לא". בפרק נדון ב: הסיפור המרתק מאחורי הקמת BDI כשכולם אמרו שזה בלתי אפשרי למה להתרחק מאג"ח של בעלי שליטה שביצעו תספורות איך לזהות דגלים אדומים בהשקעות מתי דווקא ה"למה לא" הוא הסיבה הכי טובה להשקיע שיחה מעוררת השראה על יזמות, אומץ, והחשיבות של ללכת אחרי התשוקה גם כשכולם אומרים שזה בלתי אפשרי.

בפרק 17 של פודקאסט כסף חכם, אנחנו מארחים את ד"ר אירית יניב, יו"ר ומייסדת אלמדה ונצ'רס, שמביאה עימה פרספקטיבה ייחודית על עולם ההשקעות. כרופאה שהפכה למשקיעת הון סיכון, ד"ר יניב חולקת תובנות מעמיקות על הסיכונים בהשקעות קראודפאנדינג והדרך הנכונה להשקיע בתחומים שאינם בתחום המומחיות שלנו. בפרק זה נדון ב: מדוע קרנות הון סיכון נמנעות מרוב השקעות הקראודפאנדינג החשיבות של השקעה בתחומים מוכרים והדרך הנכונה להיכנס לתחומים חדשים כיצד הרקע הרפואי של ד"ר יניב מעניק לה יתרון ייחודי בניתוח השקעות מתי וכמה כדאי להשקיע בייעוץ מקצועי לפני השקעה משמעותית פרק מרתק שישנה את הדרך בה אתם חושבים על השקעות ויספק כלים מעשיים לקבלת החלטות השקעה מושכלות.

בפרק מרתק זה היה לי הכבוד לארח את עופר סנדלר, שותף מנהל ב-ANEK Capital, שחושף את האמת מאחורי המספרים המנופחים. עופר מספק לנו הצצה נדירה לעולם ההשקעות ומשתף תובנות קריטיות: איך להבדיל בין הבטחות שווא להכנסות אמיתיות? מתי נכון להתמקד בבניית ערך ומתי ברווחים? ואיך מנהלים נכון את תזרים המזומנים בסטארטאפ?פרק חובה לכל יזם שרוצה להבין איך משקיעים מנוסים מסתכלים על המספרים שלו - ואיך להימנע מטעויות נפוצות בדרך להצלחה.

בפרק הזה אירחתי את שלומי ארדן שותף מנהל בקרן הגידור ארביטראז’ ואליו דברנו על למה השקעות קרוב לבית יתפקדו טוב יותר מהשקעה בבית אבות בריטי, דברנו על מיקוד בהשקעות ספציפיות ועל פסיכולוגיה של משקיעים ולכבוד סוף השנה קיבלנו משלומי תחזית מרתקת ואופטימית ל2025 המחקר של DALBAR מראה שמשקיעים במחקי מדדים משיגים תשואה נמוכה משמעותית (ב-5.5% לשנה!) מזו של המדד בשל קושי להתמיד בהחזקה לאורך זמן https://finance.yahoo.com/news/dalbar-releases-30th-annual-qaib-172500198.html מחקר של ה-National Bureau Of Economic Research בחן 78,000 משקיעים פרטיים ומצא כי ההשקעות המקומיות של משקיע- כלומר -השקעות בהן ההנהלה של חברה נמצאת בטווח של 400 קילומטרים ממקום ממקום המגורים של המשקיע השיאו תשואה עודפת של 3.7% בשנה. תשואה זו הייתה אף יותר גבוהה המשקיעים השקיעו בחברות מקומיות וקטנות. https://www.nber.org/system/files/working_papers/w9685/w9685.pdf מחקר נוסף,של אוניברסיטת שיקגו, בוצע בקרב מנהלי השקעות מקצועיים מצא שמנהלי השקעות המשקיעים בחברות מקומיים משיאים תשואה עודפת משמעותית, הגבוהה אף יותר כאשר מדובר בקרנות המתמחות בהשקעות מקומיות. ומחקר משנת 2006 מצא שככל שמשקיע מרכז את כספו בפחות מניות, ובעיקר בחברות מקומיות, כך הוא השיא תשואה עודפת גבוהה יותר. https://www.journals.uchicago.edu/doi/10.1086/322088 מחקר מ-2019 הראה ש'קוף' (כלומר, מקבל החלטות אקראי) הוא יותר טוב ממנהל כספים ממוצע בתזמון מכירה של מניות. ובכן, מסתבר שהתופעה הזו מתהפכת כאשר מדובר בתיק מרוכז המושקע במניות מקומיות – משקיעים כאלה, בממוצע, מצליחים לדעת מתי לקנות ומתי למכור בצורה טובה ולהכות את המדד https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3301277 ומחקר מ-2001 הראה ביצועים עודפים משמעותיים של מנהלי קרנות שהשקיעו במניות מקומיות: https://www.journals.uchicago.edu/doi/epdf/10.1086/322088

בפרק ה-11 של “כסף חכם” אני מארח את תמיר הרשקוביץ, סמנכ”ל ומנהל אגף ההשקעות באיילון חברה לביטוח - תמיר משתף בעצה שקיבל בתחילת דרכו – עצה על אסטרטגיית יציאה. לדבריו, ההחלטה לצאת מהשקעה היא קריטית לא פחות מההחלטה להיכנס אליה ולמה חשוב ״להשאיר ערך על השולחן שיוצאים מהשקעה״. דברנו עם על למה הערכים של העובדים שלו יותר חשובים מהיכולות שלהם ועל השקעות לא סחירות והכדאיות שלהם למשקיעים פרטיים.

בפרק 9 של ״כסף חכם״, פודקאסט עם עצות פיננסיות מאנשים שאתם רוצים בקאפ טייבל שלכם, אני מארח את אוראל לוי, אחד ממנהלי ההשקעות המובילים בישראל.אוראל חושף איך הוא מיישם את האסטרטגיות שלו כדי לזהות חברות טכנולוגיה עם פוטנציאל צמיחה גבוה, ולמה חשיבה לטווח ארוך היא המפתח להצלחה בעולם ההשקעות.הוא משתף גם בסיפורים על טעויות שביצע בעבר ואיך למד מהם, ובעיקר – למה חשוב לבחון את התאמת ההנהלה לערכים של בעלי המניות לפני קבלת החלטות השקעה.

בפרק השביעי של ״כסף חכם״, פודקאסט עם עצות פיננסיות מאנשים שאתם רוצים בקאפ טייבל שלכם, אני מארח את צחי סולטן, יו״ר דיסקונט חיתום, בעל שליטה במודיעין אנרגיה וג׳נרל פרטנר בביגטק ואלמדה. עם 32 שנות ניסיון בשוק ההון, צחי עם עצות מהקריירה הארוכה שגם בשיאה אומר בצניעות “מרגיש שראה הכל אבל לא ראה כלום”, משתף איתנו עצה שקיבל מאשתו (מעולמות הון הסיכון) – שיותר חשוב מהדוחות של החברה זה מי הצוות שמוביל אותה. צחי חולק איתנו טיפ של “15 דקות של תהילה” למניות וולטיליות: כשהשוק מזנק, זה הזמן למכור. בנוסף, למנפיקים שביניכם, עצות חשובות על סידור ממשל תאגידי וחשיבות התזמון בגלי ההנפקות. זהו פרק שכדאי לכל יזם ומשקיע להאזין לו. שתפו איתנו בתגובות: מהי העצה הכי טובה שקיבלתם בעולם ההשקעות?