Capital Intereconomía

Comenzamos la hora con el Radar Empresarial, donde repasamos uno de los grandes protagonistas de los mercados: Apple. Analizamos cuáles han sido los mayores desplomes bursátiles de su historia, cómo ha reaccionado la compañía en anteriores correcciones y qué enseñanzas dejan estos episodios para los inversores. En el Foro de la Inversión hablamos con Jaime Barrera Castán, Business Development Associate de Algebris Investments, para conocer la estrategia de una gestora especializada en el sector financiero y analizar las oportunidades que ofrece actualmente la banca para los inversores. Durante la entrevista repasamos la trayectoria de Algebris, su posicionamiento en el mercado y su especialización en entidades financieras. Analizamos las diferencias entre invertir en acciones o deuda bancaria, los criterios de selección de activos y las perspectivas para la banca comercial, la banca de inversión y otros segmentos del sector financiero. También abordamos el impacto del actual entorno de tipos de interés e inflación, las posibilidades de nuevas operaciones de consolidación bancaria en Europa y el papel que puede desempeñar este sector dentro de una cartera diversificada. La jornada se completa con Cripto Capital, donde analizamos el lanzamiento de la nueva plataforma de Renta 4 para invertir en criptoactivos junto a María Jesús Navarro, Jesús Pérez, fundador de Crypto Plaza, y Daniel Alonso, responsable del área de criptoactivos de Renta 4. Durante el espacio conocemos qué funcionalidades incorpora esta nueva plataforma, cómo se gestionará la custodia de los activos digitales, las razones que han llevado a Renta 4 a entrar en este mercado y el creciente interés que despiertan las criptomonedas entre los inversores. Además, repasamos los próximos pasos de la entidad en el desarrollo de su oferta de inversión en activos digitales.

El Real Madrid y Adidas seguirán unidos hasta 2034. El club blanco ha renovado su contrato con la marca alemana, ampliando una relación que comenzó en 1980 y que superará los 50 años de historia. Aunque las cifras del nuevo acuerdo no se han hecho oficiales, el contrato actual está valorado en unos 125 millones de euros por temporada, lo que convierte esta alianza en una de las más importantes del deporte mundial. La renovación llega poco después de que el Real Madrid anunciara la continuidad de Emirates como patrocinador principal hasta 2031. Junto con HP, estos acuerdos generan alrededor de 220 millones de euros anuales, reforzando la estabilidad financiera de la entidad presidida por Florentino Pérez. El merchandising, una fuente clave de ingresos Más allá del patrocinio, Adidas se beneficia de vestir a uno de los clubes con mayor impacto global. Cada lanzamiento de una nueva equipación se convierte en un éxito de ventas entre millones de aficionados. La llegada de Kylian Mbappé en 2024 impulsó de forma notable la comercialización de productos oficiales. Sin embargo, el club también ha experimentado una desaceleración. Durante el primer semestre de la temporada, las ventas de merchandising descendieron un 22 %, hasta los 56,7 millones de euros. El Real Madrid atribuye esta caída a la ausencia de grandes fichajes y al efecto extraordinario que supusieron la incorporación de Mbappé y la conquista de la última Champions League. El Bernabéu impulsa el crecimiento Los acuerdos de larga duración permiten al Real Madrid planificar inversiones con mayor seguridad. En este contexto, el renovado Santiago Bernabéu también se ha convertido en un motor económico. La experiencia inmersiva del estadio generó cerca de 28 millones de euros en seis meses, consolidando una nueva vía de ingresos. Con la renovación de Adidas, el Real Madrid refuerza su posición como una de las marcas deportivas más valiosas del mundo y garantiza una sólida base financiera para afrontar los próximos años.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una sesión marcada por las dudas sobre el sector tecnológico tras las fuertes correcciones registradas en los mercados durante los últimos días. En el análisis de mercados hablamos con Juan Enrique Cadiñanos, CEO Global de Bullfy, para valorar si la reciente venta masiva en las grandes compañías tecnológicas responde a una simple recogida de beneficios o si comienza a reflejar síntomas de una posible burbuja en determinados segmentos del mercado. También analizamos las advertencias de Allianz, que considera que la reciente emisión de bonos de SpaceX podría ser una señal de exceso de valoración en los mercados, así como el fuerte descenso de Apple, que registra su peor sesión bursátil en un año. Además, repasamos las estrategias que pueden adoptar los inversores para proteger sus carteras en un contexto de mayor volatilidad y elevada concentración del mercado en unos pocos valores tecnológicos. La jornada también deja movimientos destacados en Europa, con Zalando bajo presión tras la investigación abierta por el regulador y Bayer ampliando las ganancias registradas en las últimas sesiones, impulsada por la buena acogida de sus últimas novedades corporativas. Terminamos con el Consultorio de Bolsa junto a Paco Pérez, analista independiente, que responde a las consultas de los oyentes y analiza los valores protagonistas de la actualidad bursátil.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa en una jornada marcada por una nueva oleada de ventas en el sector tecnológico y por la atención de los inversores a la evolución de la política monetaria y la economía global. Las bolsas asiáticas registran fuertes caídas, con el Kospi liderando los descensos en medio de la corrección de las compañías tecnológicas. En Wall Street, el Dow Jones vuelve a marcar máximos históricos, mientras el Nasdaq prolonga su debilidad lastrado por las caídas de gigantes como Apple y Microsoft. En Europa, los futuros anticipan una apertura en negativo en un contexto de cautela tras la volatilidad registrada en los mercados internacionales. En el primer análisis de la mañana hablamos con Alexis Ortega, profesor de Finanzas de EAE Business School, para analizar el comportamiento de la renta variable, la renta fija y el mercado de divisas en el balance semanal de los mercados. También abordamos la caída del precio del petróleo, que regresa a niveles previos a la escalada del conflicto entre Irán y Estados Unidos, el impacto de la corrección del sector tecnológico y la situación del crédito privado en Estados Unidos, donde los inversores intentan recuperar importantes volúmenes de capital atrapados en este tipo de activos. Además, analizamos el papel que pueden desempeñar los dividendos y las recompras de acciones como apoyo a las bolsas en un entorno de mayor volatilidad. En el análisis internacional conversamos con María Canal, portavoz de la Representación de la Comisión Europea en España, para repasar las principales iniciativas comunitarias de la semana. Analizamos los nuevos paquetes de simplificación normativa impulsados por la Comisión Europea, la evolución de los fondos Next Generation EU y las novedades relacionadas con el Fondo de Solidaridad Europeo, así como las prioridades de Bruselas para reforzar la competitividad, facilitar la inversión y avanzar en la integración económica de la Unión.

José María Lerma analiza un mercado en el que las últimas caídas en Wall Street han vuelto a demostrar que pueden convertirse en oportunidades de compra. Los mercados afrontan la recta final del semestre con un tono claramente positivo.Tras varias sesiones de dudas en el sector tecnológico, el mercado ha encontrado un nuevo catalizador en los sólidos resultados de Micron, que han devuelto el optimismo a las bolsas internacionales. Hace dos sesiones, el Nasdaq llegó a caer cerca de un 3% por el temor a una desaceleración en las grandes compañías tecnológicas. Sin embargo, el panorama cambió radicalmente tras la publicación de las cuentas de Micron. La compañía sorprendió al mercado con ingresos, beneficios por acción y previsiones para el próximo trimestre por encima de las expectativas. La reacción fue inmediata, con un avance cercano al 18% en la preapertura, impulsando al conjunto del sector tecnológico estadounidense y favoreciendo una apertura alcista del Nasdaq y del S&P 500. El efecto contagio también se ha dejado sentir en Europa. Los valores tecnológicos han reaccionado con fuerza a las buenas noticias procedentes de Estados Unidos. En Alemania, compañías como Infineon recuperaron terreno tras varias jornadas de descensos, reflejando la elevada sensibilidad del mercado a cualquier noticia positiva relacionada con la tecnología y la inteligencia artificial. Para Lerma, esta rápida reacción demuestra que el interés inversor por el sector sigue intacto y que los flujos continúan buscando oportunidades en las compañías vinculadas a la innovación. En España, el sentimiento también es favorable. Los resultados positivos de los test de resistencia de la banca estadounidense aportan confianza adicional al sector financiero, mientras el Ibex 35 se mantiene cerca de sus máximos anuales, en la zona de los 14.000 puntos. La apertura se presenta estable para los bancos y con un tono constructivo para el conjunto del mercado, apoyado además por el buen comportamiento de valores ligados al sector turístico y aéreo.

La palabra que mejor describe la situación actual de la industria del videojuego en Francia es, sin duda, crisis. Un sector que durante años fue una referencia internacional atraviesa ahora uno de los periodos más complicados de su trayectoria. Las previsiones apuntan a que entre 2.000 y 3.000 trabajadores podrían perder su empleo en los próximos meses, una cifra muy significativa para una industria que cuenta con alrededor de 15.000 profesionales en el país. La problemática no es exclusiva de Francia, ya que durante 2025 más de 15.000 empleados del sector fueron despedidos en todo el mundo, reflejando una tendencia global preocupante. Este escenario ha provocado una creciente movilización de los trabajadores. El Sindicato de Trabajadores de Videojuegos (STJV) ha convocado una jornada de huelga para reclamar medidas urgentes que ayuden a revertir la situación. Según sus representantes, es necesario implicar tanto a los empleados como a los responsables políticos para afrontar los desafíos actuales. Desde la organización sindical consideran que las administraciones públicas no han reaccionado con la rapidez necesaria. Aunque continúan existiendo ayudas institucionales para el sector, muchas empresas consideran que estas resultan insuficientes para compensar la reducción de la inversión privada. Uno de los factores que más está afectando a la industria es el auge de la inteligencia artificial. Tras el fuerte crecimiento experimentado durante la pandemia, cuando las ventas de videojuegos alcanzaron cifras récord, numerosos inversores apostaron por el sector. Sin embargo, gran parte de ese capital se ha desplazado hacia proyectos relacionados con la IA, considerados actualmente más rentables. Empresas francesas como Don't Nod, creadora de Life Is Strange, afrontan dificultades financieras y podrían quedarse sin recursos a corto plazo. Además, grandes grupos como Tencent o NetEase han reducido su apoyo económico a estudios occidentales. Los datos de inversión reflejan claramente esta desaceleración. Mientras que en 2021 se registraron 778 operaciones de capital riesgo y private equity vinculadas a los videojuegos, en 2025 la cifra descendió hasta 208. Ubisoft representa uno de los ejemplos más evidentes de esta crisis. La compañía registró una caída del 20 % en sus ventas durante el ejercicio 2024-2025 y cerró el periodo con pérdidas de 15 millones de euros. Sus planes de reducción de plantilla han provocado protestas tanto en Francia como en España, donde Ubisoft Barcelona ha convocado varias jornadas de paros para rechazar un expediente que afectará a decenas de trabajadores.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza la actualidad política, económica y geopolítica junto a Ismael García de Santos, analista geopolítico; Agustín Baeza, consultor de Asuntos Públicos y miembro de los 100 de COTEC; y José Ramón Álvarez, profesor de la Escuela Técnica Superior de Ingenieros Industriales. La mesa debate sobre la situación política en España tras la petición de dimisión del presidente del Gobierno por parte de la mayoría de los grupos parlamentarios y la decisión de Pedro Sánchez de mantenerse al frente del Ejecutivo. También analizamos el impacto que la incertidumbre política puede tener sobre la economía y la confianza empresarial. En el ámbito internacional, el foco se sitúa en la OTAN y en el creciente debate sobre el gasto en defensa. Abordamos las críticas de Donald Trump a varios aliados europeos, entre ellos España, y el compromiso de países como Alemania, Francia, Reino Unido, Italia y Polonia para reforzar su inversión militar. Además, analizamos los retos que afronta el proceso de rearme europeo, entre ellos la escasez de mano de obra especializada. La tertulia también pone el foco en las propuestas económicas que llegan desde Bruselas, como la eliminación de determinados impuestos que gravan los movimientos de capital entre multinacionales o la deducción fiscal íntegra del gasto en I+D. Asimismo, repasamos las demandas de la CEOE para consolidar una rebaja permanente de impuestos y las advertencias del sector de la construcción sobre el impacto que el incremento de costes puede tener en la ejecución de obra pública. En la Entrevista Capital hablamos con Antonio Fonfría, profesor de Economía Aplicada de la Universidad Complutense y experto en economía de defensa, para analizar las conclusiones de la reunión mantenida entre Donald Trump y el secretario general de la OTAN, Mark Rutte. Analizamos el nuevo escenario del gasto en defensa, el papel que desempeñará Europa en los próximos años y las implicaciones económicas e industriales del refuerzo de las capacidades militares del continente. Por último, repasamos la preapertura de las bolsas europeas junto a Francisco Simón, responsable europeo de Estrategia de Asset Allocation en Santander Asset Management, que analiza las principales referencias económicas y financieras que marcarán la sesión.

En Capital Intereconomía, en Los Desayunos de Capital, hablamos con Joan Batalla Bejerano, presidente de Sedigás, para analizar las principales lecciones que deja la reciente crisis energética desencadenada por el conflicto entre Irán y Estados Unidos, considerada por muchos analistas como el episodio de mayor tensión en los mercados energéticos desde la década de los setenta. La conversación aborda el impacto que tuvo la amenaza sobre el estrecho de Ormuz, la respuesta de los mercados energéticos y las enseñanzas que extrae el sector para reforzar la seguridad de suministro. También analizamos el papel que desempeña el gas en la resiliencia energética europea, los retos de la transición energética y las medidas necesarias para garantizar un sistema energético competitivo, seguro y sostenible en un contexto geopolítico cada vez más complejo. En H2 Intereconomía ponemos el foco en el desarrollo del hidrógeno renovable en Castilla y León junto a Javier Robador Fustel, gerente de H2CYL, la Asociación Castellano y Leonesa del Hidrógeno. Analizamos el potencial de inversión que representa esta industria para la comunidad autónoma, donde los proyectos previstos podrían movilizar alrededor de 6.000 millones de euros hasta 2030. También repasamos las oportunidades industriales, tecnológicas y de empleo vinculadas al despliegue del hidrógeno renovable, así como los principales desafíos regulatorios, energéticos y de infraestructuras que deberá afrontar el sector para consolidar su crecimiento.

En Capital Intereconomía, en Empresas Cotizadas, hablamos con José Luis Vallejo Pizarro, presidente ejecutivo de Sngular, para conocer la evolución de una de las compañías tecnológicas más destacadas del BME Growth. Analizamos los resultados de la empresa, su estrategia de crecimiento y el papel que están desempeñando las adquisiciones corporativas en su expansión. También repasamos la evolución bursátil de Sngular, su posicionamiento dentro del sector tecnológico y los objetivos que se marca para seguir ganando tamaño y relevancia dentro del mercado español. La conversación pone el foco en las operaciones corporativas realizadas en los últimos años y en cómo estas integraciones están contribuyendo a reforzar sus capacidades tecnológicas y su presencia internacional. En el Foro de la Inversión conversamos con José Tomás González de Canales, managing director de Marlborough Partners, para analizar el contexto actual de los mercados y las oportunidades que se abren para los inversores en un entorno marcado por la volatilidad, los movimientos corporativos y la búsqueda de nuevas fuentes de rentabilidad. La jornada se completa con el Consultorio de Fondos junto a José María Luna, director de inversiones y socio fundador de Luna Sevilla Asesores Patrimoniales, que responde a las consultas de los oyentes y analiza las estrategias, fondos y tendencias que están marcando la actualidad de la gestión de activos.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas en una sesión marcada por la prudencia de los inversores ante las dudas que todavía rodean al sector tecnológico tras las fuertes correcciones registradas en las últimas jornadas. Las bolsas europeas arrancan la sesión con ligeros descensos mientras el mercado trata de evaluar si la reciente recogida de beneficios en las grandes tecnológicas ha finalizado o si todavía existe margen para nuevos ajustes. La evolución de este sector continúa siendo determinante para el comportamiento de los principales índices internacionales. En el análisis de mercados hablamos con David Cortina, responsable de Renta Variable de Santander Private Banking, para valorar las perspectivas de la renta variable en un contexto marcado por la recuperación parcial de las compañías tecnológicas y por el creciente interés de los inversores por sectores vinculados a la defensa y la industria. Entre los protagonistas de la jornada destaca KNDS, fabricante europeo de sistemas de defensa y vehículos blindados, que ha iniciado los preparativos para su futura salida a bolsa. También analizamos la incorporación de Alphabet al Dow Jones a partir del próximo 29 de junio, un movimiento que refleja el creciente peso de las grandes compañías tecnológicas en los índices de referencia mundiales. Además, repasamos la evolución del mercado de materias primas, con el oro perdiendo posiciones ante el fortalecimiento del dólar y las expectativas sobre la política monetaria estadounidense. La atención de los inversores sigue centrada en las próximas decisiones de los bancos centrales y en el impacto que puedan tener sobre los distintos activos financieros. Terminamos con el Consultorio de Bolsa junto a Miguel Méndez, analista independiente, que responde a las consultas de los oyentes y analiza los valores más destacados de la actualidad bursátil.

Las bolsas asiáticas registran fuertes movimientos ante la recuperación desigual de los valores tecnológicos, mientras Wall Street sigue acusando la presión vendedora sobre las compañías vinculadas a la inteligencia artificial. En este contexto, SpaceX vuelve a ser protagonista tras completar con éxito su primera emisión de bonos apenas unos días después de su histórica salida a bolsa. En Europa, los principales índices afrontan la sesión con ligeros descensos y con la atención puesta en la evolución del sector tecnológico global. En el primer análisis de la mañana hablamos con Javier Santacruz, economista, para analizar el comportamiento de los mercados financieros en un entorno marcado por la caída del petróleo a mínimos de tres meses, el fortalecimiento del dólar y las expectativas de nuevas subidas de tipos de interés. También abordamos la corrección de los metales preciosos y el impacto que está teniendo la recogida de beneficios sobre algunas de las compañías que más se habían revalorizado durante los últimos meses. En clave nacional, analizamos la comparecencia de Pedro Sánchez en el Congreso para dar explicaciones sobre los casos de corrupción que afectan al entorno del Gobierno. También repasamos las últimas propuestas del Banco de España para incentivar el empleo mediante una reducción de las cotizaciones por desempleo y las medidas que prepara Alemania para reforzar el ahorro privado de cara a la jubilación. La actualidad internacional pasa por el décimo aniversario del Brexit. Junto a José Luis Moreno, economista y autor del libro Geoeconomía Estratégica, analizamos si se está produciendo un acercamiento entre Bruselas y Londres y qué consecuencias podría tener para las relaciones económicas entre ambas partes. También abordamos los avances en las negociaciones con Irán tras la confirmación por parte de Donald Trump de la reapertura de Ormuz y del restablecimiento de las inspecciones nucleares.

En Capital Intereconomía, en Los Desayunos de Capital, hablamos con Joan Batalla Bejerano, presidente de Sedigás, para analizar las principales lecciones que deja la reciente crisis energética desencadenada por el conflicto entre Irán y Estados Unidos, considerada por muchos analistas como el episodio de mayor tensión en los mercados energéticos desde la década de los setenta. La conversación aborda el impacto que tuvo la amenaza sobre el estrecho de Ormuz, la respuesta de los mercados energéticos y las enseñanzas que extrae el sector para reforzar la seguridad de suministro. También analizamos el papel que desempeña el gas en la resiliencia energética europea, los retos de la transición energética y las medidas necesarias para garantizar un sistema energético competitivo, seguro y sostenible en un contexto geopolítico cada vez más complejo. En H2 Intereconomía ponemos el foco en el desarrollo del hidrógeno renovable en Castilla y León junto a Javier Robador Fustel, gerente de H2CYL, la Asociación Castellano y Leonesa del Hidrógeno. Analizamos el potencial de inversión que representa esta industria para la comunidad autónoma, donde los proyectos previstos podrían movilizar alrededor de 6.000 millones de euros hasta 2030. También repasamos las oportunidades industriales, tecnológicas y de empleo vinculadas al despliegue del hidrógeno renovable, así como los principales desafíos regulatorios, energéticos y de infraestructuras que deberá afrontar el sector para consolidar su crecimiento.