La economía en 3 minutos

Buenos datos en el mercado, mejora en la confianza del consumidor, exportaciones record. Además la inflación de junio pinta bien. Pero la calle y la clase media están inquietas todavía . La demorada llegada del crédito debería ser la clave para cambiar la onda.

El tratado comercial y de inversiones con Estados Unidos es un paso adelante, más allá de las críticas sectoriales o académicas que pueden ser válidas. Los cambios en el Indec fueron mal manejados. No hay un problema con los números, pero si de interpretación política. El Central sigue comprando y eso es muy bueno. La actividad mejora, pero poco. Se viene una semana importante con inflación y reforma laboral en el senado.

La economía da buenas vibras. El gobierno ajustó para mejor el diseño de las bandas cambiarias y apunta a comprar 10.000 millones de reservas el año que viene. Esto es lo que muchos pedíamos. Desempleo para abajo, aunque con menor calidad de empleo. La economía crece algo menos de lo previsto, pero va pra frente. La política es desordenada. Con traiciones, idas y vueltas que nos recuerdan que el riesgo de ejecución no es cero, por más de que el panorama sea bueno. Para el 2026 auguramos crecimiento del 4, inflación entre 18 y 20 y un tipo de cambio real similar. Hasta la temporada 7.

El gobierno vuelve a tomar dólares en los mercados de deuda. Más allá de la discusión semántica de si es realmente una vuelta, la movida es un paso adelante. Ayudará al gobierno a hacerse de reservas que se necesitan para cumplir los compromisos de enero. Bajan las tasas y de a poco llegará a empresas y hogares. Datos de octubre buenos, noviembre con muchas más dudas.

Hay un lógico optimismo en la comunidad económica local. Hay fundamentos para ello. Pero el mundo es un riesgo al que hay que prestarle atención. El precio del petróleo es uno de los temas que nos ocupan. En el plano local, la discusión sobre comprar reservas y el riesgo de remonetizar demasiado rápido son parte de la misma historia.