Una vida invirtiendo - El Podcast de Juan Such (Rankia)

En este episodio charlo con Arnaud Laigre de Grainville, socio fundador y CIO de Estela Capital, una nueva gestora cofundada con Alejandro Entrecanales especializada en renta variable global que combina compañías de calidad con un enfoque contrarian sobre la valoración. Repasamos una trayectoria que empieza en su juventud, leyendo a su abuelo las cotizaciones de empresas francesas y continúa en Merrill Lynch entre París y Nueva York. Su experiencia más decisiva llega en 2008: la crisis le obligó a cerrar el fondo que habían lanzado, llevándole a una filosofía de inversión centrada en líderes con ventajas competitivas duraderas.Analizamos también el método de inversión que aplica en su fondo Estela Global Equities. Hablamos de empresas concretas en las que han invertido, de las compañías que vendieron por el riesgo de disrupción de la IA, de cómo distinguen un problema temporal de una trampa de valor, su cartera personal y cómo ve la inversión a largo plazo por clases de activo.Este episodio está patrocinado por FINNK.com, servicio digital respaldado por Kutxabank para invertir desde 1.000€ en carteras diversificadas a largo plazo, con comisiones competitivas y un peso elevado en acciones (mínimo 60%) para quienes buscan crecimiento y aceptan la volatilidad del camino.TEMAS00:00 Introducción01:31 De la curiosidad por la Bolsa a Merrill Lynch 12:50 Influencia de las recomendaciones de los analistas19:40 Analista vs gestor: tener "skin in the game" lo cambia todo25:40 Aprendizaje de 2008: el peligro de las empresas de baja calidad31:30 El giro hacia la calidad 39:00 El proyecto de Estela Capital46:00 Participar en el capital de la gestora como incentivo49:20 El equipo y el análisis adversarial 58:20 Frugalidad de directivos y de inversores value01:03:50 El caso de Nike01:08:00 Oportunidad vs trampa de valor: cuando la IA amenaza un negocio01:17:00 Puig: la IPO y la tesis del sector perfumería01:24:00 Baxter y Diageo01:32:00 Indexación vs gestión activa 01:40:00 Volatilidad y las oportunidades que crea01:42:30 Invertir a largo plazo por clases de activos01:49:00 Materias primas, oro y bitcoin01:53:00 Lecturas 01:56:00 Método de valoración de empresasMás info en mi blog en Rankia:https://www.rankia.com/blog/such/7374236-119-invertir-calidad-contracorriente-arnaud-laigre-estela-capital

En este episodio charlo con Rafael Peña Gorospe, socio fundador de Olea Gestión y veterano de la industria con más de tres décadas de experiencia. Antes de lanzar su proyecto actual, Rafael dirigió inversiones en Banco Central Hispano (hoy Santander), gestionó carteras en Tressis y creó uno de los primeros fondos verdaderamente multiactivo de España. En nuestra conversación desgranamos los aprendizajes obtenidos en su larga experiencia en la industria de inversión, la filosofía detrás de la gestión de Olea Neutral, cómo gestionar riesgos, ciclos de mercado y la importancia de mantener la convicción cuando la volatilidad se dispara.- Descubre MyPortfolio, la nueva herramienta de gestión de carteras de Rankia aquí: http://myportfolio.rankia.com/- Si estás buscando hipoteca o cambiar la que tienes, en Rankia Hipotecas te asesoramos de forma gratuita: https://www.rankia.com/hipotecasTEMAS0:00 Introducción1:50 Etapa bancaria en los años 906:40 Primeras inversiones16:00 Salto al emprendimiento31:01 Crisis de 2008 y primeras lecciones36:45 Entrada de Hernán Cortés como socio gestor43:22 Dinámica diaria de gestión del fondo45:50 Mandato y objetivo del fondo Olea Neutral49:02 Diferencias con fondos mixtos tradicionales53:59 Gestión activa vs indexación1:04:42 El peor año (2011) y sus enseñanzas1:09:38 Entorno macro: ¿hay alternativa al dólar?1:20:00 Planificación patrimonial a largo plazo1:36:55 Fondos de autor y sus diferencias con fondos bancarios01:42:06 La creciente deuda pública y categorías dentro de la renta fija01:55:10 Lecturas recomendadas01:58:18 Concentración de opinión de los medios de comunicación financierosMás info con enlaces a los contenidos comentados en mi blog en Rankia:https://www.rankia.com/blog/such/6938437-105-banca-olea-gestion-aprendizajes-invirtiendo-rafa-pena

En este episodio charlo con Alejandro Martínez Fuster, socio fundador de Efe&Ene, un Multifamily Office que asesora en inversiones financieras, empresariales e inmobiliarias con más de 20 años de trayectoria. Además, han lanzado un fondo de inversión asesorado ATMOS Global FI.Alejandro comparte su recorrido inversor desde sus inicios en la universidad hasta la creación de su propia empresa y su posterior desarrollo. Repasamos las grandes crisis que ha vivido como inversor, extrayendo valiosos aprendizajes de cada una. Hablamos de su filosofía de inversión, la importancia de la metodología para controlar las emociones, la gestión de carteras y el rol del apalancamiento, así como la estructura de su cartera de inversiones. Finalmente, hablamos de las claves para construir un patrimonio familiar a largo plazo.- Descubre MyPortfolio, la nueva herramienta de gestión de carteras de Rankia: http://myportfolio.rankia.com- Si estás buscando hipoteca o cambiar la que tienes, en Rankia Hipotecas te asesoramos de forma gratuita: TEMAS00:57 El flechazo con los mercados financieros 03:36 Primera experiencia profesional en AB Asesores 5:28 Las primeras crisis: la burbuja puntocom y el 11S 12:35 Aprendizajes en AB Asesores y Morgan Stanley 15:34 ¿Por qué en España cuesta pagar por asesoramiento financiero? 24:45 La decisión de emprender con Efe&Ene 27:09 ¿Cómo construir una cartera de clientes desde cero? 39:54 Ciclos económicos y espirales58:02 Steve Peters y cómo gestionar las emociones y el pánico en los mercados 01:11:00 La pandemia y el lanzamiento del fondo Atmos Global 01:14:20 El dólar y China01:22:00 Endeudarse e inflación 01:40:00 Cartera personal01:49:39 Las claves para construir un patrimonio familiar a largo plazo 02:13:40 Lecturas recomendadasEnlace a todos los contenidos comentados en mi blog en Rankia:https://www.rankia.com/blog/such/6871954-103-como-construir-patrimonio-alejandro-martinez-fuster

En este episodio charlo con Juan Gómez Bada, CEO y director de inversiones de Avantage Capital EAFI, en un momento especialmente delicado para los mercados: el regreso de los aranceles de Trump y un clima de gran incertidumbre que afecta a inversores de todo el mundo. Desde su enfoque empresarial, Juan explica cómo interpreta estos movimientos geopolíticos, por qué no cambia su estrategia de inversión por motivos macro y qué oportunidades emergen cuando todo parece temblar. A continuación vamos a sus orígenes y amplia trayectoria como inversor profesional. Juan asesora los fondos Avantage Fund, Avantage Pure Equity y Avantage Fund Plan de Pensiones. Fue gestor de fondos de inversión en Popular Gestión y posteriormente fue responsable de la gestión de la cartera propia del grupo Banco Popular hasta 2014 cuando lanzó su propio proyecto. Es licenciado en administración y dirección de empresas por CUNEF y Executive MBA por el IE Business School.Apoya este podcast conociendo a su patrocinador:EBN Banco: Su supermercado de fondos de inversión te permite acceder siempre a la clase más barata, ahorrando de media más de un 30% en comisiones. ¿Cómo lo consiguen? Ofreciendo la clase limpia del fondo de inversión, que es la clase que no tiene retrocesiones. Si un fondo no tiene clase limpia, ofrecen la clase más barata y te devuelven toda la comisión de retrocesión. Así, tu rentabilidad a lo largo del tiempo crece sin costes innecesarios.Indice de temas0:01:00 - Introducción0:01:54 - Gestión de la incertidumbre reciente (Aranceles USA)0:08:16 - Relevancia del entorno macro vs. micro en la inversión0:10:43 - Tesla: Impacto macro y político0:26:04 - Competencia china (BYD) y foso defensivo de Tesla0:28:33 - Inicios en la inversión0:37:53 - Experiencia universitaria: Juego de bolsa0:41:11 - Evolución de la filosofía de inversión (Largo plazo)0:46:36 - Evolución de la valoración de empresas0:50:20 - Criterios de inversión de Avantage0:58:26 - Caso Grifols: Conflicto de interés1:03:35 - Criterios de valoración de empresas1:08:30 - Opcionalidad en Tesla1:10:54 - Diversificación de la cartera 1:13:59 - Visión sobre Hedge Funds, FIL e Indexación1:23:11 - Comisiones en los fondos de inversión1:28:00 - Crítica a las comisiones de éxito1:32:12 - Persistencia de resultados en la gestión activa1:40:30 - Experiencia en el Banco Popular.1:43:16 - Vivencia de crisis económicas (2008, 2012, pandemia)1:48:15 - Análisis de la caída del Banco Popular1:57:10 - La importancia del liderazgo en la empresas y gobiernos2:01:31 - Cartera personal de inversiones2:11:47 - Recomendaciones de lecturaMás información con enlaces a los contenidos comentados en el blog de Juan Such:https://www.rankia.com/blog/such/6799323-101-invertir-tiempos-incertidumbre-juan-gomez-bada-avantage

En este episodio charlo con Rafael Ortega, gestor de fondos de inversión en Andbank Wealth Management. Ingeniero Industrial y Licenciado en Administración y Dirección de Empresas, Rafa está al frente de vehículos de inversión como River Patrimonio, River Global y MyInvestor Cartera Permanente. Uno de los pilares de su enfoque es la estrategia de Cartera Permanente, que equilibra cuatro activos para resistir cualquier entorno económico (Acciones para la expansión, Bonos para la deflación, Oro para la inflación y Efectivo para las crisis). Además, ha introducido en su gestión el innovador concepto de Return Stacking. Apoya este podcast conociendo a los patrocinadores: Freedom24 es un broker regulado que te permite con su Cuenta D mediante swap de valores tener tus fondos disponibles en cualquier momento y al mismo tiempo hacerlos crecer. ¿Qué hace especial este producto? Ofrece retornos dinámicos de un 2,6% anual en euros o un 4,3% en dólares con devengos diarios. Si prefieres colocar tus fondos a plazo puedes elegir la colocación de fondos a 3, 6 o 12 meses, con retornos atractivos de hasta un 4,3% anual en euros o un 7,6% en dólares. Disclaimer: La Cuenta D mediante Swap de Valores y las Colocaciones de Fondos a Largo Plazo mediante Swap de Valores de Freedom24 son inversiones en swaps OTC y pueden no ser adecuadas para todos los inversores. Estos productos no son un servicio bancario y no están relacionados con un depósito bancario ni con una cuenta bancaria. La capacidad de proporcionar acceso a un instrumento financiero específico está sujeta a una prueba de idoneidad. Las tasas mencionadas corresponden a la fecha de publicación de este contenido y pueden cambiar en el futuro basadas en EURIBOR/SOFR. Invertir conlleva riesgos. Las proyecciones y resultados pasados no son indicadores fiables de rendimientos futuros. Es esencial realizar tu propio análisis antes de tomar cualquier decisión de inversión.Crescenta es la plataforma digital española que está revolucionando el acceso a la inversión en fondos de capital privado. Su misión es democratizar esta oportunidad, permitiendo a inversores minoristas y profesionales acceder a compañías no cotizadas en Bolsa. Gracias a Crescenta, ahora puedes invertir en fondos exclusivos que antes solo estaban disponibles para grandes patrimonios, diversificando tu cartera con un horizonte a más largo plazo. Si quieres saber más sobre cómo el capital privado puede formar parte de tu estrategia de inversión, te recomiendo escuchar mi charla con Eduardo Navarro, presidente y cofundador de Crescenta, en el episodio 92 de este podcast.Disclaimer: Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.Indice de Temas0:00 Introducción 1:41 Inicios en el mundo de la inversión6:30 Crisis empresarial familiar 10:00 Cómo las crisis económicas y experiencias personales moldean la mentalidad inversora.14:20 Estrategia de cartera permanente 19:00 Fundación del primer fondo de inversión y la importancia del timing36:24 El poder de las palabras y la comunicación55:40 La Cartera permanente de Harry Browne1:21:30 Oro y Bitcoin1:40:25 Cartera personal del gestor 2:03:00 Return Stacking: nuevo enfoque de inversión2:10:25 Lecciones aprendidas y errores como inversor2:15:00 Inteligencia artificial en la inversión2:17:00 Recomendaciones de librosMás información con enlaces a los contenidos comentados en mi blog en Rankia:https://www.rankia.com/blog/such/6731452-99-estrategia-inversion-todo-terreno-rafael-ortega

En este episodio rendimos homenaje a la vida y la obra de Charlie Munger (1924 - 2023) en el primer aniversario de su fallecimiento. Y lo hago junto a Pablo Martínez Bernal, con quien ya grabé los episodios 6 y 7 del podcast en octubre 2019. Pablo es Head of Sales para Iberia de la gestora francesa Amiral Gestión y fue uno de los primeros en difundir la figura de Munger en español. En la charla revisamos la gran influencia de Munger en Warren Buffett, su estoicismo, la inspiración de Benjamin Franklin, el peligro del apalancamiento, la importancia de la vía negativa, el poder de los incentivos y la importancia de la integridad y la reputación, entre otros muchos temas. Además, Pablo comparte sus experiencias personales asistiendo a las juntas de Berkshire Hathaway en Omaha. Un episodio esencial para quienes deseen comprender el pensamiento multidisciplinar de Charlie Munger y las claves para aplicar su sabiduría a la inversión actual.Apoya este podcast visitando a los patrocinadores:Interactive Brokers: Un broker con acceso a mercados de todo el mundo.Indexa Capital: Ahorra comisiones dándote de alta con mi código.EVO Cuenta InteligenteTemas0:00 Introducción1:07 Actualización de los 5 últimos años desde que grabé con Pablo7:27 La importancia de la apertura intelectual13:31 El arquitecto de Berkshire Hathaway19:39 Efecto bola de nieve en la inversión20:46 Costes de las decisiones emocionales25:33 Charlie Munger el polímata 28:00 Estoicismo en la vida de Munger30:35 Influencia de Benjamin Franklin39:28 Munger como inversor42:40 Importancia de los ingresos escalables48:24 Riesgos del apalancamiento en la inversión55:10 Relación entre Munger y Buffett57:14 Tolerancia al error y Opcionalidad 59:30 Invertir los problemas y cómo evitar el fracaso1:02:50 Modelos mentales para la toma de decisiones1:04:07 El poder de los incentivos1:10:05 Importancia de la integridad y reputación 1:15:50 Visión a largo plazo versus ganancias a corto plazo1:17:15 Merecerte la rentabilidad aceptando la volatilidad de precios1:20:35 Generosidad de Munger1:23:29 Escuela Austriaca de economía1:27:30 Visiones sobre el Oro1:34:20 Importancia de la curiosidad intelectual permanente1:43:13 Las reuniones de accionistas de Berkshire en Omaha1:59:00 El difícil equilibrio entre la vida profesional y familiar2:05:40 Libros recomendados sobre Munger2:10:52 Aprender inglés es claveMás info con enlaces a los contenidos comentados en mi blog en Rankia:https://www.rankia.com/blog/such/6631880-97-charlie-munger-legado-inversor-polimata-pablo-martinez-bernal

En este episodio charlo con Javier González Recuenco, empresario y académico especializado en la resolución de problemas complejos y en el desarrollo de estrategias empresariales. Fundador de Singular Solving y Singular Targeting, Javier es una autoridad en aplicar enfoques innovadores que combinan tecnología y comportamiento humano para afrontar desafíos en entornos de alta complejidad. Tiene una amplia experiencia académica, habiendo enseñado en diversas instituciones como IE, ESIC, CUNEF. A lo largo de su carrera, ha fundado varias startups y es un activo divulgador en diversas plataformas.A lo largo de la conversación, exploramos su trayectoria desde sus inicios en roles tecnológicos hasta su evolución hacia consultoría estratégica. Discutimos la importancia de tener skin in the game en la generación de nuevas estrategias empresariales, el papel del azar, cómo enfrentarse a un mundo con un máximo de incertidumbre empresarial, destacando la metodología de resolución de problemas complejos y la habilidad de surfear las nuevas olas tecnológicas que aparecen cada cierto tiempo. Y sí, también aparecen un montón de libros interesantes comentados. Apoya este podcast visitando a los patrocinadores:Interactive Brokers: Un broker con acceso a mercados de todo el mundo.Indexa Capital: Ahorra comisiones dándote de alta con mi código.EVO Cuenta Inteligente TEMAS00:00 Introducción00:46 Quién es Javier Recuenco06:16 Reflexiones sobre Inversión y Finanzas Personales12:24 La Búsqueda de Oportunidades en Empresas Infravaloradas18:05 Problemas de Agencia y Estrategias Empresariales23:44 El futuro de las compañías: Análisis y Estrategia29:21 Reflexiones sobre el Desafío en Empresas Familiares31:14 Conceptos Clave sobre Estrategia33:24 Estrategia y Diagnóstico en la Gestión Empresarial40:39 Reflexiones sobre la gestión empresarial y la incertidumbre46:11 La Incertidumbre y el Cerebro Humano49:46 La Dificultad de Predecir el Futuro51:59 ¿Cómo influye el azar en el éxito?57:29 ¿Cómo influye el entendimiento económico en la toma de decisiones?01:03:43 Desafíos del Private Equity en el Contexto Actual01:09:14 Reflexiones sobre la creación de arquitecturas intelectuales01:11:02 Influencias y referencias intelectuales01:12:50 Desafíos actuales y proyectos futuros01:15:01 ¿Cómo evitar el culto a la personalidad?01:20:57 La Hiperpersonalización y la Recogida de Datos01:27:04 ¿Cómo afecta la hiperpersonalización al modelo de negocio?01:32:47 ¿Puede la gestión activa generar Alfa?01:38:33 ¿Qué opinas sobre Nassim Taleb?01:42:24 ¿Cómo afecta la inteligencia artificial al aprendizaje?01:43:28 ¿Cómo encontrar tiempo para leer?01:44:38 La Importancia de la Lectura en la Vida DiariaPara más información con enlaces a todos los libros y contenidos comentados visita el artículo en mi blog en Rankia:https://www.rankia.com/blog/such/6571986-inversion-estrategia-liderazgo-javier-g-recuenco