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Main Street Capital steht im „Bits & Pieces“-Newsletter von Scalable Capital seit Wochen unter den meistgekauften Aktien. Der Grund liegt auf der Hand: Die Business Development Company aus Houston zahlt seit Oktober 2008 jeden Monat Dividende, hat die reguläre Ausschüttung nie gekürzt und kommt inklusive Sonderzahlungen auf etwa 8 Prozent Rendite. Seit dem Börsengang 2007 brachte sie 17,2 Prozent Gesamtrendite pro Jahr, der S&P 500 nur 8,4 Prozent. Grund genug für Tobias Kramer, genauer hinzusehen. Denn seit Februar 2025 läuft die Aktie selbst inklusive Dividenden seitwärts bis abwärts, während der S&P 500 um 21 Prozent zulegt. Die Gewinne je Aktie liegen deutlich unter den Rekordjahren, die Refinanzierung wird teurer, und die Marktstimmung gegenüber Private Credit ist angespannt. Trotzdem zahlen Anleger bei rund 54 US-Dollar etwa 60 Prozent mehr als den Nettoinventarwert (NAV). Ist dieser Aufschlag gerechtfertigt? Darum geht es in der Sendung: · Geschäftsmodell: Wie Main Street mit Krediten an US-Mittelständler und dem sogenannten Equity-Kicker Geld verdient und warum das interne Management ein Vorteil ist. · Renditevergleich: Main Street gegen Berkshire Hathaway und den S&P 500, mit und ohne Dividenden, über fünf und zehn Jahre in Euro. · Chancen und Risiken: Bilanzpuffer und geringes KI-Risiko auf der einen Seite. Notleidende Kredite, teurere Refinanzierung und Druck auf Private Credit auf der anderen. · Zahlen: Was das zweite Quartal zeigt und warum der Ausblick schwächer ausfällt. · Bewertung: Bei welchen Kursen Tobias die Aktie fair, preiswert und billig findet und welche Rolle Buffetts Kriterium vom 1,2-Fachen des Buchwerts dabei spielt.

Mit 43 Prozent haben die Zuschauer von echtgeld.tv Kraft Heinz zur Bits-and-Pieces-Wunschaktie gewählt. Die Geschichte des Konzerns ist lang: Heinz brachte 1876 den Tomatenketchup auf den Markt, Kraft begann 1903 als Käsegroßhandel. 2015 fusionierten beide mit Kapital von Berkshire Hathaway und 3G Capital, Berkshire hält bis heute 325 Millionen Aktien. Seit dem Allzeithoch im Februar 2017 hat die Aktie aber 77 Prozent verloren. Die Gründe liegen im Geschäft: Seit 2016 stagniert der Umsatz, 2019 folgten eine Wertminderung von 15,4 Milliarden Dollar und eine Dividendenkürzung. Weder Portfolioverkäufe noch Wechsel im Management brachten die Wende. Es fehlen Preissetzungsmacht und Burggraben, und die Marktstimmung bleibt verhalten, selbst nach der angehobenen Prognose im August. Die Bewertung ist inzwischen verlockend: ein KGV von rund 11 auf die Schätzung für 2026, ein Price-to-Free-Cashflow von 6,82 und 7,3 Prozent Dividendenrendite. Dem stehen allerdings ein schwankender Cashflow und eine Nettoverschuldung von mehr als dem Dreifachen des EBITDA gegenüber. Reicht eine niedrige Bewertung, wenn Preissetzungsmacht und Burggraben fehlen? Tobias Kramer zeigt, wo Kraft Heinz für ihn fair, preiswert und billig ist und was er konkret macht. Diese Aktienanalyse von echtgeld.tv ordnet Kraft Heinz aus Sicht des Value Investing ein: KGV, Cashflow-Bewertung und die Frage, ob unterbewertete Aktien wie diese zu den Turnaround-Aktien gehören, die sich für Echtgeld-Investmentstrategien eignen. © adorum publishing GmbH 2026

Tobias Kramer hält Coca-Cola seit Ende 2008 im eigenen Depot. Beim aktuellen Kurs von rund 88 US-Dollar würde er die Aktie dennoch weder nachkaufen noch neu besparen. Verkaufen will er seine Altposition ebenfalls nicht: Die Bewertung ist für ihn zu hoch, aber nicht irrational. Der Ausgangspunkt ist eine provokante These des US-Magazins Barron’s: Coca-Cola sei teurer als Nvidia – und das zu Recht. Tobias widerspricht und prüft, ob Markenstärke und Krisenfestigkeit den Aufpreis wirklich tragen. • Bewertung: Das KGV liegt bei etwa 26. Für Tobias passt das nicht zu den erwarteten Wachstumsraten. • Wachstum: Bis 2030 sollen der Umsatz im Schnitt um 3,3 % und der Gewinn je Aktie um 6,2 % pro Jahr steigen. • Geschäftsmodell: Getränkefokus, steigende Nachfrage nach zuckerfreien Varianten, rund 12 Mrd. US-Dollar erwarteter Free Cashflow und 2,5 % Dividendenrendite sprechen für die Qualität. • Kursmarken: Tobias nennt klare Schwellen, ab denen Coca-Cola für ihn fair, attraktiv oder billig wäre. • Depotentscheidung: Seine Käufe von 2008 und 2017 bleiben unangetastet – auch wegen der steuerfreien Gewinne. • Unternehmensgeschichte: Die Folge zeichnet den Weg von John Pembertons ursprünglicher Rezeptur zur globalen Getränkemarke nach. 👉 Schreibt in die Kommentare: Seit wann seid ihr investiert, und bei welchem Kurs würdet ihr Coca-Cola kaufen oder nachkaufen?

Bei den meistgehandelten Werten der Woche taucht ein Name auf, den der Markt eigentlich abgeschrieben hatte: United Parcel Service. Auf Zehnjahressicht liegt der Kurs rund acht Prozent im Minus, die Nettomarge ist von 13 Prozent in der Pandemie-Sonderkonjunktur auf 5 Prozent geschrumpft, und der Umsatz hat seinen Höhepunkt 2022 hinter sich gelassen. Tobias Kramer ordnet ein, was dahintersteckt. Teure Energie im Diesel- und Flugbenzinbereich, Beschränkungen bei US-Lkw-Führerscheinen, die sechs bis sieben Prozent der Fahrerkapazität vom Markt nehmen, und 24 Milliarden US-Dollar Schulden bei gestiegenen Zinsen. Auf der anderen Seite steht ein Geschäftsmodell, das eigentlich auch Warren Buffett gefallen dürfte: über 20 Millionen Pakete pro Tag, 500 Flugzeuge, mehr als 100.000 Fahrzeuge und eine Dividende, die das Unternehmen aus dem laufenden Geschäft im Wesentlichen verdient. Zur Bewertung: Auf Basis der 2026er Schätzung von 7,21 US-Dollar je Aktie liegt das KGV bei knapp 14. Das Management hat die eigene Guidance im Juli angehoben, im zweiten Quartal wurden Gewinn und Umsatz übertroffen. Die Marktstimmung ist trotzdem gedrückt, der Kurs notiert bei rund 98 US-Dollar. Die Leitfrage der Folge: Reicht eine günstige Bewertung allein für einen Nachkauf, oder braucht es den Hebel aus Robotik und autonomem Fahren, damit die Marge wieder zweistellig wird? 👉 Und stimmt am Wochenende auf Instagram darüber ab, welche meistgehandelte Aktie Tobias als Nächstes besprechen soll. 📸 https://www.instagram.com/echtgeld.tv

Am 8. September 2026 wurde im Münchner Künstlerhaus erstmals der PortfolioAward verliehen. Knapp 4.000 Teilnehmer hatten zuvor über die Gewinner abgestimmt. In Teil 1 präsentieren Tobias Kramer und Matthias Schmitt die ersten sieben Sieger aus den Kategorien Multi-Asset-ETFs, Staatsanleihen, Non-Government-Anleihen, Rohstoffe, Geldmarkt, Gold und Aktien Europa. • Multi-Asset-Strategien: Das iShares Growth Portfolio ETF gewinnt mit 22,9 Prozent. Es steuert seine Mischung aus Aktien und Anleihen anhand einer Zielvolatilität und hält aktuell mehr als 82 Prozent Aktien. Mehr unter: https://www.portfolioaward.de/ergebnisse/etf-des-jahres-multi-asset • Staatsanleihen: Der UBS Bloomberg USD EM Sovereign ETF auf US-Dollar-Anleihen aus Schwellenländern liegt mit 24,7 Prozent vorn. Die breite Streuung mit maximal drei Prozent je Land verbindet attraktive Renditen mit einer Begrenzung einzelner Länderrisiken. Mehr unter: https://www.portfolioaward.de/ergebnisse/etf-des-jahres-staatsanleihen • Non-Government: Der State Street FTSE Global Convertible Bond ETF gewinnt nach mehr als 50 Prozent Performance in drei Jahren. Wandelanleihen verbinden Anleihen mit der Chance auf Teilhabe an steigenden Aktienkursen. Mehr unter: https://www.portfolioaward.de/ergebnisse/etf-des-jahres-non-government-anleihen • Rohstoffe: Der Invesco Bloomberg Commodity ex-Agriculture & Livestock ETF setzt sich mit 28,2 Prozent durch. Er bildet neun Rohstoffsegmente ab, verzichtet auf Agrarrohstoffe und begrenzt die Gewichtung einzelner Bereiche. Mehr unter: https://www.portfolioaward.de/ergebnisse/etp-des-jahres-rohstoffe • Geldmarkt: Der Xtrackers EUR Overnight Rate Swap ETF gewinnt. Er bildet den kurzfristigen Geldmarktzins täglich ab und ermöglicht Anlegern, nicht benötigtes Guthaben vergleichsweise flexibel und risikoarm zu verzinsen. Mehr unter: https://www.portfolioaward.de/ergebnisse/etp-des-jahres-geldmarkt • Sonderaward Gold: Xetra-Gold gewinnt mit deutlichen 54,1 Prozent. Für das Produkt sprechen der geringe Spread, die hohe Handelbarkeit und die Steuerfreiheit nach zwölf Monaten Haltedauer für Privatanleger in Deutschland. Mehr unter: https://www.portfolioaward.de/ergebnisse/etp-des-jahres-sonderaward-gold • Aktien Europa: Der iShares Edge MSCI Europe Value Factor ETF gewinnt mit 33,7 Prozent. In den vergangenen drei Jahren erzielte er 81,9 Prozent Performance und schlug damit den marktbreiten Favoriten. Mehr unter: https://www.portfolioaward.de/ergebnisse/etf-des-jahres-aktien-europa Schreibt in die Kommentare, welcher der ersten sieben Sieger Euch am meisten überzeugt – und bei welchem Ergebnis Ihr anders abgestimmt hättet. Teil 2 mit den weiteren Gewinnern folgt am Dienstag, 15. September 2026. Dann geht es um die ETFs des Jahres in den Kategorien Aktien Welt, Aktien Amerika, Aktien Asien, Emerging Markets und Themen-ETFs sowie um den ETP Newcomer/Innovation, den ETF-Anbieter des Jahres und den ETF-Broker des Jahres. **Alle Infos zum PortfolioAward 2026:** - Webseite: https://portfolioaward.de/ - Konzept: https://portfolioaward.de/konzept - Expertenbeirat: https://portfolioaward.de/expertenbeirat © adorum publishing GmbH 2026