麥克勞德為何不給黃金目標價？因為你問的是一個錯誤的問題 (EP194)

麥克勞德為何不給黃金目標價？因為你問的是一個錯誤的問題 (EP194)

From 財富有道 The Way of Wealth by 財富有道

April 28, 2026 · 13 min

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本集探討麥克勞德對黃金的看法，強調用美元衡量黃金的錯誤及其背後的邏輯。

麥克勞德對白銀給出三百美元目標，但對黃金卻完全不給美元目標價。這不是因為他對黃金沒有看法，而是因為在他的框架裡，用美元來衡量黃金本身就是一個根本性的錯誤。這一集，我們介紹他的黃金四大核心論述。這是他的觀點，不代表財富有道的立場。 第一，黃金計價論。麥克勞德說，黃金從來不是被衡量的對象，它是衡量一切的標尺。你不應該問黃金值多少美元，你應該問一美元值多少黃金。他引用一九二一年德國股市的案例：以黃金計算跌掉九成以上，但以貶值的馬克計算只跌四分之一——股民以為只虧了四分之一，但計量單位本身正在瓦解。黃金從一千多美元漲到五千五百九十七美元的歷史高點，在他看來不是黃金升值，而是美元加速貶值。 第二，黃金東移論。他在四月二十四日最新文章裡寫道，亞洲人正在把美國所有可以交割的實體黃金一點一點抽空，留下的是一個空殼，就像被遺棄的蜂巢。Comex黃金未平倉合約從今年一月高峰約五十五萬份，崩跌至三月的約四十萬份，跌幅近三成，創二零一八年以來新低。與此同時，美國礦產被輸往瑞士精煉成中國標準金條再運往上海，瑞士三月對中黃金出口增加一成八。西方交易者在討論技術面，東方買家只在乎把實體金屬拿到手。 第三，黃金最終清算論。黃金是整個金融系統裡唯一沒有交易對手風險的資產。法幣是一種遞延支付——信心崩潰承諾歸零。亞洲的央行、政府、民間三個層次同步吸收黃金，西方投資組合裡的黃金配置比例依然極低，這個不對稱終將以劇烈方式重新校準。 第四，商品重新計價論。全球正從金融資產擔保體系過渡到商品擔保體系。過去一百年每一次離開金屬貨幣的嘗試，最終都以危機結束再回歸。一九七一年是離得最遠的一次，他認為這一次修正可能也是歷史上最劇烈的一次。 問題不是黃金值多少美元，而是你有沒有把握住它。 加入我們的FB社群：https://www.facebook.com/wealthudao 財富有道論壇：https://wealthudao.discourse.group 聯絡信箱：wealthudao@gmail.com ─────────────────────────────────────── 本集重點內容 ─────────────────────────────────────── 為什麼麥克勞德對黃金不給美元目標價——以及這個立場背後的完整邏輯 黃金計價論：不該問黃金值多少美元，而是一美元值多少黃金 一九二一年德國股市案例：法幣計量的財富損失，遠比帳面數字嚴重 黃金東移論：Comex未平倉合約創六年新低，美國礦產→瑞士精煉→中國標準金條→上海 黃金最終清算論：唯一無交易對手風險的資產；法幣本質是遞延支付 亞洲央行、政府、民間三層同步吸黃金；西方配置比例極低的不對稱局面 Comex正從有實體支撐的交易所，逐漸變成空的紙面結算平台 商品重新計價論：從金融資產擔保體系過渡到商品擔保體系的歷史轉型…

People in this episode

Host: 財富有道

Topics covered

  • 黃金計價論
  • 黃金東移論
  • 黃金最終清算論
  • 商品重新計價論
  • 金融資產擔保體系
  • 供應緊張

Keywords

  • 黃金
  • 美元
  • 麥克勞德
  • 金融系統
  • 亞洲
  • 商品擔保
  • Comex
  • 供應緊張

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Books & works: 財富有道

Places: 德國, 瑞士, 中國, 上海

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