Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises

Cette semaine, j’ai eu le plaisir de recevoir Alexandra Dupont dans Une Cession Presque Parfaite.Directrice Générale de RAISE et co-head de RAISE Invest, elle incarne une autre façon de faire du private equity.Une façon engagée, humaine, alignée.RAISE a été créé en 2013 par Clara Gaymard et Gonzague de Blignières avec une idée simple mais puissante :✅ Réconcilier performance financière et impact✅ Créer un modèle dans lequel le capital aide à grandir sans écraser✅ Et redistribuer une partie de la valeur créée à des projets d’intérêt généralAvec RAISE Invest, leur stratégie dédiée aux PME et ETI en croissance, ils investissent en minoritaire… mais avec beaucoup d’impact.C’est-à-dire qu’ils vous laissent piloter votre entreprise.Mais vous ne serez plus seul pour :– Structurer votre gouvernance– Réaliser un cash-out partie– Lancer des croissances externes– Préparer une transmission– Renforcer vos équipesUn vrai effet levier. Pas seulement financier. Un levier humain et stratégique.Leurs critères ?➡️ Des entreprises rentables, solides, souvent entre 30 et 500M€ de CA➡️ Des dirigeants ambitieux, qui veulent accélérer➡️ Et surtout, des femmes et des hommes avec qui il y a une vraie rencontre humaineUn alignement d’ambitions, de méthode, de valeurs.Et la performance, dans tout ça ? 🤔Elle est là. Et même très présente.Mais elle ne se mesure pas qu’en multiples.Elle se mesure aussi à l’impact réel.Le groupe RAISE reverse 50% de ses carried interests à une fondation, RAISE Sherpas, qui soutient les startups, les associations, et renforce le lien entre grands groupes et jeunes pousses.💡 60M€ déjà reversés à l’intérêt général💡 200 startups aidées💡 Des projets soutenus comme Institut Imagine, Espérance banlieues..💡 Des milliers de salariés et dirigeants impliqués dans ce cercle vertueuxEt les dirigeants dans tout ça ? 🤔Beaucoup sont inspirés par cette logique de “give back”.Certains choisissent de structurer un fonds de dotation après leur cash-out.D’autres proposent que leur propre management package soutienne des causes sociales.C’est cette nouvelle génération de transmission qui se dessine.Hébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.

Quand on a passé des années à piloter une boîte, à prendre des décisions sous pression, à mener des transformations, il est difficile de décrocher. Mais une fois la cession bouclée ou le relais passé, comment continuer à faire la différence ??👉 Et si la suite c'était de devenir Operating Partner ? Pour transmettre ce savoir-faire stratégique à des dirigeants en poste, en devenant ce sparring partner stratégique, impliqué et engagé.Et donc, dans ce nouvel épisode de Une Cession Presque Parfaite, j’ai eu le grand plaisir de recevoir Franck ROGER, Directeur Général et cofondateur de l’Operating Partners Academy, la première structure en France et en Europe, qui forme les Operating Partners de demain, l’élite de ceux qui veulent continuer à avoir de l’impact, autrement.Un OP, c’est un ancien dirigeant ou entrepreneur qui accompagne un dirigeant en poste pour :👉 Structurer la croissance (organique/externe)👉 Sécuriser une cession et maximiser la valorisation👉 Mettre en place des transformations opérationnelles : digitales, RH, organisationnelles👉 Renforcer la gouvernance de votre entreprise et structurer l’équipe dirigeanteIl est là pour faire réussir. Pour faire gagner du temps, de la clarté, de la méthode.Pas pour prendre la place. Pas pour faire à la place.Ce n’est ni un consultant. Ni un manager de transition. Ni un simple board member.C’est un sparring partner stratégique, impliqué, engagé, avec un vrai pouvoir d’influence.Et surtout : il s’engage sur des résultats.Mais ce rôle ne s’improvise pas.Il demande un repositionnement. Une posture nouvelle. Un travail en profondeur.C’est pour ça que l’Operating Partners Academy a été créée.Pour former l’élite des futurs OP, autour d’un programme à la fois concret et exigeant :✅ Cas réels issus de LBO, de croissance, de pivot ou de crise✅ modules sur la stratégie, la finance, la gouvernance, les RH, le leadership, échanges entre pairs, mises en situation✅ Et une vraie immersion de fin de parcours dans une entreprise, organisée par l’Académie via son réseau, pour appliquer ce que vous avez appris et valider votre certification OP⚠️ La prochaine promotion démarre en juin à Lyon, sous le parrainage de Laurent Fiard, entrepreneur reconnu, cofondateur et président de Visiativ, ancien président du MEDEF Lyon-Rhône (2014–2021), engagé pour valoriser l’entreprise sur le territoire et partout en France.En tant que conseil M&A, je le vois tous les jours :👉 Les dirigeants sont seuls. Les contextes se tendent👉 Et avoir un OP à ses côtés devient un avantage décisifHébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.

Quand on parle de transmission, on pense fiscalité, valorisation, juridique. Et c’est normal. Mais quand il s’agit d’une entreprise familiale, les vrais sujets sont souvent ailleurs. Ce qui peut bloquer une transmission, ce sont les histoires. Les relations. Les émotions.Dans le dernier épisode de Une Cession Presque Parfaite, j’ai eu le grand plaisir d’échanger avec 🔹 Frédéric DUBOIS, conseiller en organisation et management depuis 25 ans pour les PME/ETI, spécialisé dans l’accompagnement des entreprises familiales. Il a lui-même dirigé une entreprise familiale avant de devenir consultant. Il connaît les enjeux de l’intérieur.👉 Il partage une idée simple mais essentielle : “Le meilleur moment pour préparer une transmission, c’est quand on n’en a pas besoin.”Quand on n’est pas pressé, on peut tout faire mieux. Structurer. Clarifier les rôles. Optimiser l’organisation. Diversifier les clients. Renforcer les marges. Former la nouvelle génération. Ce n’est pas dans l’urgence que se prennent les bonnes décisions. C’est dans l’anticipation.👉 Frédéric parle d’un délai minimum de 3 ans. Le temps de créer une trajectoire de croissance visible, d’atténuer les dépendances (dirigeant, client, savoir-faire), et d’installer une nouvelle gouvernance.Mais surtout, il nous rappelle que la dimension humaine est centrale.Ce qui bloque souvent, ce n’est pas l’organisation, c’est le lien.Un dirigeant qui ne veut pas lâcher. Des enfants qui attendent sans y croire.Et entre les deux, un vide, ou pire : des malentendus.On oublie trop souvent que la réussite d’une transmission repose d’abord sur la qualité du lien entre ceux qui transmettent et ceux qui reprennent.La transmission, pour réussir, a besoin d’un cadre. D’un tiers de confiance. D’un regard extérieur. Pas pour trancher, mais pour faire parler. Et avancer.Frédéric le dit très bien : il faut aussi penser la vie d’après. Trop de dirigeants quittent leur entreprise sans savoir ce qu’ils vont devenir. Mais, transmettre, c’est aussi recréer un projet de vie. Une place. Une énergie nouvelle à canaliser.Cette conversation est riche, humaine, concrète.Pas une leçon, pas une théorie. Un retour d’expérience sincère.Et si vous êtes à la tête d’une entreprise familiale, je vous invite à l’écouter.Et à vous poser cette question : "Est-ce que votre entreprise est prête à vivre sans vous ?"Comme le dit Frédéric :"Une transmission réussie, c’est celle qui permet au dirigeant de partir serein, et à la nouvelle génération d’arriver confiante"Hébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.

Quand une entreprise passe un cap — fusion, transmission, levée de fonds — on parle beaucoup de valorisation, de structuration financière, d'opportunités de croissance…Mais on parle trop peu de l’essentiel : les humains qui vont faire vivre ce changement.Dans le dernier épisode de mon podcast Une Cession Presque Parfaite, j’ai eu le plaisir de recevoir Matthieu Lerouge, un expert rare, qui accompagne les dirigeants de PME et startups (entre 30 et 250 collaborateurs) à structurer leurs équipes quand il y a un virage stratégique : levée de fonds, cession, transmission, forte croissance.Mathieu a passé 3 ans à faire de la recherche sur les facteurs humains de réussite en entreprise. Résultat : un test de personnalité sur-mesure, et une méthodologie concrète pour structurer les organisations, recruter les bons profils et surtout… garder des équipes engagées et heureuses.Et ce qu’il voit trop souvent, c’est ça :❌ Des dirigeants qui partent sans avoir préparé le terrain❌ Des profils brillants, mais mal utilisés car mal positionnés❌ Des collaborateurs qui ne savent plus à quoi sert leur job❌ Des DG recrutés qui partent au bout de 2 mois faute d’onboarding🎙️ On a parlé de plein de sujets essentiels :👉 Pourquoi 40% des transmissions échouent à atteindre leurs objectifs, et comment éviter ça ?👉 Comment savoir si un manager interne peut monter en compétence👉 Pourquoi l’onboarding du nouveau dirigeant peut faire ou défaire toute l’opération ?👉 Comment conserver les valeurs d’une entreprise familiale après la cession ?👉 Comment éviter le piège de "l’ancien dirigeant visionnaire" quand l’entreprise a juste besoin… de structure ?👉 Pourquoi la transmission, c’est aussi une opportunité unique de repositionner chacun dans sa zone de génie ?👉 De la transmission comme opportunité unique de faire le point sur les talents internes👉 Et de ce moment, post-cession, où l’ancien dirigeant peut perdre ses repères s’il n’a pas préparé l’après.Et aussi :✅ Pourquoi il faut objectiver les RH comme on le fait en finance✅ Pourquoi les fusions échouent souvent pour des raisons humaines, alors qu’on pourrait anticiper avec les bons outils✅ Et comment éviter les erreurs de casting dans les recrutements clésUn moment passionnant, avec un expert qui a su rendre tangibles et mesurables les leviers humains de la croissance.Et si vous pensez que "l'humain, c’est du soft", Matthieu vous montrera comment ça peut aussi faire +30% de croissance… ou l’inverse si c’est raté.Car une transmission mal préparée peut faire fuir les talents et faire chuter la valeur. Car une croissance mal pilotée peut gripper toute l’organisation.Alors, dirigeants, ne pensez pas que ça se réglera après le closing.Ce que vous ne préparez pas aujourd’hui, vous le paierez demain.Hébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.

Dans ce nouvel épisode de Une Cession Presque Parfaite, j'ai reçu Eric Le Poole, entrepreneur et investisseur qui a réalisé un OBO sur sa propre entreprise avant de la vendre avec succès.On a parlé en détail de cette opération qui permet de récupérer des liquidités tout en gardant les commandes.L'OBO (Owner Buy Out) est un mécanisme encore peu connu par de nombreux dirigeants de PME. Pourtant, cette opération permet de réaliser un cash-out (récupérer une partie de la valeur de votre entreprise) tout en conservant le contrôle.Concrètement, comment ça fonctionne ? 🤔Vous "vendez" une partie de votre entreprise à une structure que vous contrôlez. Cette structure s'endette pour financer l'achat, ce qui vous permet de récupérer immédiatement des liquidités. Vous restez aux commandes et utilisez les bénéfices futurs pour rembourser cette dette.L'OBO répond à un vrai besoin : après des années à construire une entreprise qui marche, votre patrimoine est souvent concentré dans un actif unique et difficile à vendre. L'OBO vous permet de diversifier ce patrimoine sans abandonner votre projet entrepreneurial.✅ 3 conditions sont essentielles pour une opération réussie :👉 Une entreprise rentable et stable - Un EBITDA >1M€ est généralement nécessaire. Les banques et fonds recherchent des sociétés avec un historique de rentabilité prouvée.👉Une croissance constante et prévisible - Votre entreprise doit démontrer une capacité à générer de la croissance année après année. Cette prévisibilité rassure vos partenaires financiers.👉Une équipe de management solide - Vous ne pouvez pas être le seul pilier. Des managers compétents doivent pouvoir assurer la continuité de l'entreprise, même en votre absence.⚠️ Concernant l'endettement : une règle simple consiste à s'assurer que le remboursement annuel de la dette ne dépasse pas 50% de votre EBITDA. Ça vous laisse une marge confortable pour absorber d'éventuelles difficultés tout en continuant à investir dans votre croissance.L'OBO n'est pas une simple opération financière, c'est un engagement. Vous vous engagez sur un plan de développement ambitieux pour les 4-5 prochaines années. Ce qui peut inclure des croissances externes, l'ouverture à l'international ou d'autres axes stratégiques.L'OBO peut aussi être une étape dans un parcours entrepreneurial plus long, vous permettant de réaliser plusieurs opérations successives de valorisation, ou de préparer sereinement une cession complète à moyen terme.Avez-vous déjà réfléchi à cette stratégie pour votre entreprise ? Palons-en en privé ☺️Hébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.

Être dirigeant, c’est porter sur ses épaules la croissance, la rentabilité, les transformations, et parfois, la préparation d’une cession. Vous êtes souvent seul face à des décisions importantes qui demandent à la fois du recul, une expertise concrète et une mise en œuvre rapide. Et si vous aviez à vos côtés quelqu’un qui connaît exactement ces enjeux ? L’Operating Partner est encore peu connu en Europe, mais c’est une pratique courante aux États-Unis, où il est devenu un allié indispensable des fonds d’investissement et des dirigeants. Dans ce nouvel épisode de Une Cession Presque Parfaite, je reçois Isabelle Saladin, présidente de I&S Adviser, le premier cabinet européen dédié aux Operating Partners. Isabelle est une pionnière dans ce métier et partage avec nous pourquoi cet acteur discret peut devenir un véritable levier pour votre entreprise. 👉 C’est quoi, un Operating Partner ?L’Operating Partner c’est avant tout un professionnel de terrain, généralement un ancien dirigeant ou entrepreneur, quelqu’un d’aguerri qui connaît vos problématiques sur le bout des doigts. Il ne vous donne pas de simples conseils théoriques ; il s’implique à vos côtés, avec des solutions concrètes et directement applicables. ✅ Ses missions ? Elles peuvent être nombreuses :Redéfinir votre stratégie ou votre business model pour une meilleure rentabilitéStructurer une croissance externe, comme une acquisitionVous accompagner dans la préparation d’une cession pour maximiser la valorisationMettre en place des transformations opérationnelles : digitales, RH, organisationnellesRenforcer la gouvernance de votre entreprise et structurer l’équipe dirigeante👉 Pourquoi c’est devenu si important ?1️⃣ Les dirigeants ont besoin d’un soutien stratégique solide, qui va au-delà d’un simple apport financier2️⃣ En LBO, améliorer les performances opérationnelles est aujourd’hui la clé de la création de valeur3️⃣ Les résultats sont là : les entreprises accompagnées par un OP affichent des performances bien supérieures, avec un TRI moyen de 30 %, contre 22,5 % en général 🎧 Dans cet épisode, Isabelle Saladin explique en détail comment ce « nouveau » métier peut transformer votre entreprise. Elle a même écrit un livre dédié à ce sujet, pour les dirigeants qui veulent mieux comprendre ce métier en pleine développement. Un ouvrage à découvrir absolument !Hébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.

Vendre ou reprendre une entreprise, ça ne s’improvise pas. Beaucoup de dirigeants ratent leur cession par manque de préparation. À l’inverse, les repreneurs qui cherchent l’entreprise parfaite risquent de passer à côté d’opportunités incroyables.🎙️ Dans le dernier épisode de Une Cession Presque Parfaite, j’ai reçu :Anne-Laure Thupin, consultante en structuration, qui accompagne les dirigeants à rendre leur entreprise moins dépendante d’euxJulien De Sousa, repreneur d’entreprises, qui transforme des entreprises avec du potentiel en belles réussite et partage sa vision sur ce qu’il recherche… et ce qu’il évite absolument.Ce que vous allez apprendre dans cet épisode :1️⃣ La dépendance du dirigeant : l’ennemi numéro 1Anne-Laure le dit très simplement : “Une entreprise qui ne peut pas fonctionner sans son dirigeant perd de sa valeur.” Un test facile : combien de temps pouvez-vous partir sans que ça n’affecte vos équipes ? Si la réponse est “à peine un week-end”, il est urgent de structurer2️⃣ Le marché caché de la repriseJulien explique pourquoi il préfère le marché "caché". Visiter des zones d’activité, envoyer des courriers ciblés : ces démarches directes lui permettent de dénicher ce qu’il appelle des « belles endormies », ces entreprises sous-exploitées et prêtes à être transformées3️⃣ Anticiper pour mieux vendreUn "manuel d’entreprise" clair et complet peut doubler la valeur de votre entreprise, en rassurant les repreneurs et en leur montrant qu’ils n’achètent pas un risque, mais un actif solide🎯 Dirigeants : commencez dès maintenant à structurer votre entreprise pour la rendre autonome. Ça servira autant à augmenter sa valeur qu’à alléger votre quotidien🎯 Repreneurs : ne cherchez pas l’entreprise parfaite. Apprenez à repérer le potentiel là où d’autres voient des risques.La vidéo sort très prochainement ! 😉Hébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.

Dans cet épisode de Une Cession Presque Parfaite, Guillaume Jimenez, avocat associé au sein du Cabinet 28 Octobre, et expert en M&A et litiges post-cession, partage des solutions claires et des bonnes pratiques pour éviter que des litiges ne viennent gâcher une opération bien préparée. Quelques points principaux que nous avons développés :Garanties d’actif et de passif : un élément clé pour protéger les deux partiesLes garanties d’actif et de passif servent à protéger les acheteurs des mauvaises surprises, comme des dettes cachées ou des actifs surévalués. Elles sont aussi là pour limiter les responsabilités du vendeur, mais tout repose sur leur rédaction. Une garantie bien construite encadre clairement ce qui est couvert, avec des limites précises.Si elles sont floues ou incomplètes, elles deviennent des leviers pour les acheteurs frustrés. Dans une opération, il faut anticiper tous les risques possibles et les inclure de manière explicite. Plus les garanties sont détaillées, moins elles laissent de place à l’interprétation ou aux contestations.Défauts d’information : tout doit être mis sur la tableL’une des principales causes de litiges post-cession est le manque de transparence. Toute information importante, qu’il s’agisse de contrats en cours, de risques identifiés ou de performances passées, doit être partagée pendant les négociations.Cacher un détail, même involontairement, peut donner lieu à des accusations de dol. Être transparent permet non seulement de protéger le vendeur, mais aussi d’instaurer une relation de confiance entre les parties.Guillaume rappelle qu’une bonne documentation et un effort pour expliquer clairement tous les points sensibles sont essentiels pour éviter les incompréhensions.Ajustements de prix : éviter les conflits avec des critères clairsLes ajustements de prix permettent de lier une partie du prix de vente à des performances futures ou à des obligations contractuelles. Mais pour qu’ils fonctionnent, ils doivent être cadrés avec des critères simples et mesurables.Un ajustement mal défini ou ambigu ouvre la porte aux désaccords. Dans une opération, il est important que les deux parties s’accordent sur des paramètres précis dès le départ. Guillaume explique comment structurer ces ajustements pour éviter tout malentendu après la signatureHébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.